금리 스왑 설명-정의 및 예

스왑은 한 회사가 가변 이자율로 지불을 받기를 원할 때 유용하고 다른 회사는 고정 금리를 대신하여 미래의 위험을 제한하고자 할 때 유용합니다..

각 그룹마다 고유 한 우선 순위와 요구 사항이 있으므로 이러한 교환은 두 당사자 모두에게 유리하게 작용할 수 있습니다.

금리 스왑 작동 방식

일반적으로 이자율 스왑의 두 당사자는 고정 이율 및 가변 이자율을 거래합니다. 예를 들어, 한 회사는 런던 은행 간 금리 (LIBOR)를 지불하는 채권을 보유하고있는 반면 다른 회사는 고정 지불금 5 %를 제공하는 채권을 보유하고 있습니다. 만약 LIBOR가 약 3 %를 유지할 것으로 예상된다면, 계약은 변동 이율을 지불하는 당사자가 LIBOR에 2 %를 더할 것이라고 설명 할 것입니다. 그렇게하면 두 당사자 모두 비슷한 지불금을받을 수 있습니다. 1 차 투자는 거래되지 않지만, 당사자는 교환 할 현금 흐름을 계산하는 데 사용할 기본 가치 (100 만 달러)에 동의합니다.

한 당사자는 유동 이율을 제공하는 유가 증권과 관련된 위험을 헤지해야하는 반면 다른 당사자는보다 보수적 인 자산을 보유하면서 잠재적 인 보상을 활용할 수 있습니다. 윈윈 상황이지만 제로섬 게임이기도합니다. 한 당사자가 스왑을 통해받는 이익은 다른 당사자의 손실과 같습니다. 당신이 위험을 무력화시키는 동안, 어떤 방법으로 당신 중 하나는 돈을 잃을 것입니다.

이자율 스왑은 카운터를 통해 거래되며 회사가 이자율을 교환하기로 결정한 경우 귀하와 상대방은 두 가지 주요 문제에 동의해야합니다.

스왑의 길이. 스왑의 시작 날짜와 만기 날짜를 설정하고 계약이 만료 될 때까지 양 당사자가 계약의 모든 조건에 구속됨을 알고 있습니다.
스왑 조건. 금리를 교환하는 조건에 대해 명확히하십시오. 필요한 지불 빈도 (연간, 분기 별 또는 월별)를 신중하게 평가해야합니다. 또한 상환 계획, 불릿 구조 또는 제로 쿠폰 방식 중 어느 것을 사용할지 지불 구조를 결정하십시오..

스왑 작동 방식을 설명하기 위해 예제를 자세히 살펴 보겠습니다..

ABC Company와 XYZ Company는 명목 가치 100 만 달러로 1 년 금리 스왑을 시작합니다. ABC는 XYZ에게 LIBOR와 1 %의 대가로 고정 연간 5 %의 고정 요금을 제공합니다. 양 당사자는 LIBOR가 대략 4 %가 될 것이라고 믿기 때문입니다. 연말에 ABC는 XYZ에 50,000 달러 (100 만 달러의 5 %)를 지불합니다. LIBOR 금리가 4.75 %로 거래되는 경우 XYZ는 ABC Company에 57,500 달러를 지불해야합니다 (LIBOR에 1 %를 지불하기로 합의했기 때문에 100 만 달러의 5.75 %).

따라서 ABC와 XYZ 로의 교환의 가치는 그들이받는 것과 지출하는 것의 차이입니다. LIBOR가 두 회사의 생각보다 높았 기 때문에 ABC는 7,500 달러의 이익을 얻었고 XYZ는 7,500 달러의 손실을 실현했습니다. 일반적으로 순 결제 만 이루어집니다. XYZ가 ABC에 7,500 달러를 지불 할 때, 두 회사는 각 회사가 전체 $ 50,000와 $ 57,500를 지불하는 비용과 복잡성을 피합니다..

장점 : 금리 스왑이 유용한 이유

기업이 금리 스왑에 참여하는 데는 두 가지 이유가 있습니다.

상업적 동기. 일부 회사는 특정 파이낸싱 요구 사항이있는 비즈니스에 종사하고 있으며 금리 스왑은 관리자가 목표를 달성하도록 도울 수 있습니다. 금리 스왑의 혜택을받는 두 가지 일반적인 유형의 비즈니스는 다음과 같습니다.
- 은행, 수익원이 부채와 일치해야합니다. 예를 들어, 은행이 부채에 대해 변동 금리를 지불하고 있지만 지불 한 대출에 대해 고정 지불을받는 경우 유동 금리 부채가 크게 증가하면 심각한 위험에 직면 할 수 있습니다. 결과적으로 은행은 지불해야하는 변동율 지불액보다 높은 변동율 지불액을 대출에서받은 고정 지불액을 교체하여이 위험에 대비할 수 있습니다. 효과적으로,이 은행은 수익이 비용보다 커질 것이므로 현금 흐름 위기에 처하지 않을 것입니다..
- 헤지 펀드, 추측에 의존하고 너무 많은 보상을 잃지 않고 위험을 줄일 수 있습니다. 보다 구체적으로, 미래 금리 예측에 대한 전문 지식을 갖춘 투기 헤지 펀드는 대량의 고 스왑 스왑에 참여함으로써 큰 이익을 얻을 수 있습니다.
비교 장점: 회사는 때때로 대부분의 다른 차용자보다 더 나은 비율로 고정 또는 유동 대출을받을 수 있습니다. 그러나 특정 상황에서 그들이 찾고있는 자금 조달이 아닐 수도 있습니다. 예를 들어, 회사는 현재 이율이 약 6 % 인 경우 5 %의 이율로 대출을받을 수 있습니다. 그러나 변동 금리를 청구하는 대출이 필요할 수 있습니다. 한편, 다른 회사가 변동 이율 대출을 받아 이익을 얻을 수 있지만 고정 지불을 의무화하는 대출을 받아야하는 경우 두 회사는 스왑을 수행하여 각자의 선호도를 충족시킬 수 있습니다.

요약하면 스왑을 통해 은행, 투자 자금 및 회사는 자산 및 부채에 대한 규칙과 요구 사항을 위반하지 않고 광범위한 대출 유형을 활용할 수 있습니다.

단점 : 금리 스왑과 관련된 위험

스왑은 자금 조달의 효율성을 높이고 회사가보다 창의적인 투자 전략을 사용할 수 있도록하지만 위험이없는 것은 아닙니다. 스왑과 관련된 두 가지 위험 유형이 있습니다.

유동 이자율은 매우 예측할 수 없으며 양 당사자에게 심각한 위험을 초래합니다. 한 당사자는 거의 항상 스왑에서 앞서 나올 것이고 다른 당사자는 돈을 잃을 것입니다. 변동 이자율 지불 의무가있는 당사자는 변동 이자율이 감소하면 이익을 얻지 만, 이자율이 상승하면 손실됩니다. 상대방과 반대의 효과가 발생합니다.
상대방 위험은 방정식에 추가 수준의 합병증을 추가합니다. 이러한 거래를하는 기관은 일반적으로 강력한 재무 상태에 있고 당사자는 신뢰할 수없는 회사와의 계약에 동의하지 않을 가능성이 높기 때문에 일반적으로이 위험은 상당히 낮습니다. 그러나 한 당사자가 기본적으로 해지되면 지불을 할 수 없습니다. 빚진 돈을 복구하기위한 합법적 인 물류는 비용이 많이 들고 이익이 될 것입니다..

최종 단어

스왑은 기업이 부채를보다 효과적으로 관리 할 수있는 좋은 방법입니다. 배후의 가치는 부채가 고정 금리 또는 변동 금리를 기준으로 할 수 있다는 사실에 근거합니다. 비즈니스가 한 형태의 지불을 받고 있지만 다른 것을 선호하거나 요구하는 경우 반대 목표를 가진 다른 회사와 교환 할 수 있습니다.

일반적으로 특정 파이낸싱 요구 사항이있는 대기업간에 수행되는 스왑은 모든 사람에게 유리한 혜택을 줄 수 있습니다. 그러나 회사 리더가 계약에 서명하기 전에 고려해야 할 중요한 위험이 여전히 있습니다.

귀사 나 투자 회사가 이자율 스왑을 사용한 적이 있습니까? 당신은 앞서 나왔습니까, 아니면지는쪽에 있었습니까??