행동 금융 이론 및 경제의 발전

행동 금융 이론은이 이상한 행동에 대한 반응입니다. 투자자가 이벤트를 처리하고 결정을 공식화하는 방법을 설명하려고 시도합니다. 이론적으로 행동 금융을 이해하면 다른 투자자가 시장 움직임과 이익을 예측할 수 있습니다..

소비자는 투자자와 같은 실수를 많이하는 경향이 있지만, 특히 금융 행동 주의자들은 특히 투자 심리학에 초점을 맞추고 있습니다. 금융 시장의 활동에 대한 관심이 널리 퍼져 있기 때문일 가능성이 높습니다. 미래에는 이러한 초점이 바뀌어 과학의 발전으로 소비자가 실수를 통해 배우고 더 나은 재무 결정을 내릴 수있게되었습니다..

때때로 잘못된 결정을 내리는 것 외에도, 소비자와 투자자는 서로를 따라 위험한 재정 상황을 겪는 경향이 있습니다. 행동 금융 이론가들은 이러한 어리석은 결정뿐만 아니라 시장 전체에 미치는 영향을 추적하려고합니다. 그들은이 정보를 사용하여 투자자가 주식 시장에 투자 할 때보다 현명한 결정을 내릴 수 있도록하거나 스스로 이익을 내도록 도울 수 있습니다..

이러한 개념은 효율적인 시장 가설과 모순 될 수 있으며, 이후 시장 움직임으로 인해 투자자가 이익을 얻지 못할 수 있습니다. 그러나 여전히 투자자들이 더 나은 투자 결정을 내릴 수 있도록 도울 수 있습니다.

아래는 행동 금융의 충돌 과정과 그것이 당신을 위해 작동하는 방법입니다.

행동 금융의 기초

고전 시대에 Adam Smith와 Jeremy Bentham은 돈의 심리학의 영향에 대한 자세한 관찰 결과를 썼습니다. 많은 연구자들은 1900 년대 후반까지 그것을 뒷받침 할 증거가 더 많을 때까지 금융에서 심리학을 사용한다는 아이디어에 관심을 잃었다.

행동 주의자와 금융 이론가 모두 최근 몇 년간 주제를 더 자세히 연구하기 시작했습니다. 그들은 사람들이 투자 결정을 내릴 때 어떻게 생각하는지, 그리고이 정보를 자신의 이익으로 활용하기 위해 어떤 모델을 만들 수 있는지 이해하려고 노력하고 있습니다. Daniel Kahneman의 논문“전망 이론 : 위험에 처한 결정 분석”은 아마도 현대에서 가장 중요한 것 중 하나 일 것입니다.

초기 연구는 더 실험적이었습니다. 그들은 주요 사건에 대한 관찰을 수행했으며 개인 및 그룹 수준 모두에서 반응을 측정했습니다. 현대 이론가들은 더 많은 길이로 나아가서 핵심 결정을 담당 할 수있는 뇌 부분을 식별하기 위해 신경 매핑을 시작했습니다..

많은 연구자들이 제안한 한 가지 흥미로운 결론은 투자자들이 종종 더 많은 돈을 벌거나 이미 보유한 부를 유지하는 데 도움이되지 않는 결정을 내린다는 것입니다. 반 직관적 인 것처럼 보일 수 있지만이를 뒷받침 할만한 많은 증거가 있습니다.

이러한 이론과 결론이 어디에서 왔는지 더 잘 이해하기 위해 행동 금융 분야의 연구 결과를 살펴 보겠습니다..

행동 금융의 관찰

연구원들은 수년간이 분야에서 몇 가지 흥미로운 관찰을 해왔다. 그들은 각각을 철저히 문서화했으며 다음이 미래 행동의 지표로 사용될 수 있다고 제안했습니다..

1. 성공적인 투자의 보상보다 손실에 대한 두려움이 더 동기 부여

투자자들은 돈을 더 많이 벌 수 있도록 자산에 돈을 넣습니다. 그러나 일단 투자하면 돈을 잃을 염려가 그들의 마음에 우세한 것처럼 보입니다..

투자자들은 종종 자존심으로 잃어버린 자산을 유지합니다. 자산 가치가 계속 하락하더라도, 그들은 투자 결정을 잘못 내렸다는 사실을 인정하지 않고 돈을 돌려받을 수 있기를 기대합니다. 일반적으로 발생하지 않으며 더 큰 손실이 발생합니다..

2. 사람들은 자신이 믿고 싶어하는 것을 믿는다

사람들은 돈이 위험에 처한 경우에도 나쁜 투자 소식과 분석을 무시하는 경향이 있습니다. 쓸모없고 관련없는 정보를 사용하여 의사 결정을 뒷받침 할 때 광기는 증가합니다. 성공적인 투자자는 객관적으로 사물을보고 결정을 내릴 때 지나치게 낙관적임을 자제합니다..

3. 적은 양의 정보를 보유한 투자자들은 종종 과신

합리적으로, 정보가 적을 때 투자자의 신뢰도가 떨어질 것이라고 가정 할 것입니다. 불행히도, 그들은 좋은 소식으로 역사적으로 쉽게 보장되었습니다. 주식 시장의 성과가 좋았을 때, 그들은 적은 노력으로 많은 돈을 벌 수 있다고 믿었습니다..

4. 모든 달러는 동등하게 취급되지 않습니다

대부분의 사람들은 어떻게 회전하든 1 달러는 1 달러라고 생각합니다. 그러나 일부 이론과 관찰에 따르면 그렇지 않습니다. 사람들은 자신이 저축 할 수있는 것보다 벌어 들인 돈에 더 많은 가치를 두는 경향이 있습니다. 또한 상속을 통해받은 돈은 종종 수혜자가 열심히 일하는 돈보다 더 검소하게 소비됩니다.

현명한 사람들은 돈이 어디서 왔든 상관없이 돈을 동일하게 관리합니다. 또한 세금을 벌 때와 마찬가지로 세금을 절약하기 위해 열심히 노력합니다..

5. 자세한 설명 투자자에게 지루한 것 이상의 영향을 미칩니다 (그러나 더 관련성 있음)

사람들은 종종 일련의 하드 데이터보다 멋진 그래픽이있는 5 페이지짜리 보고서의 영향을받습니다. 소수의 데이터는 의사 결정에 더 관련성이 있고 유익 할 수 있지만 길고 매력적인 보고서는 많은 사람들에게 더 강력한 영향을 미치는 것으로 보입니다. 그들이 특정한 것을 찾고 있지 않거나 찾고자하는 것에 대한 선입견이없는 경우에도 마찬가지입니다.

6. 소비자가 많은 옵션을 가질 때 결정하기가 더 어렵다

비슷한 가격으로 거의 동일한 제품을 구매하더라도 소비자는 종종 결정을 내릴 때 마비됩니다. 여러 번, 그들은 정보에 입각 한 결정을 내리기 위해 제품을 평가하는 대신 무작위로 선택합니다. 그들이 직면 한 옵션이 많을수록 합리적으로 선택하기가 더 어려워집니다.

7. 사람들은 종종 임의의 또는 관련없는 메트릭을 사용하여 값을 할당합니다

투자자와 소비자는 종종 유가 증권의 가치를 결정하는 임의의 방법을 고안합니다. 이 개념을 앵커링이라고합니다.

한 가지 예는 투자자가 1 년 동안 유가 증권의 고가와 저가를보고 유가 증권이 항상 해당 가격 범위에서 거래된다고 가정하는 경우입니다. 저점에서 거래하는 경우 가치가 높아질 것으로 기대하여 구매합니다. 물론, 그것은 종종 낮은 영토로 이동하여 투자자에게 상당한 손실을 입힐 수 있습니다..

또 다른 예로는 12 월 소득의 15 % 인 일정 금액을 크리스마스 선물에 소비하여 자녀가 원하지 않는 경박 한 선물을 구매해야하는 부모가 있습니다. 기괴한 소리로, 일부 부모는 그렇게 단단하고 빠른 규칙을 지키고 있습니다..

8. 정신 회계

정신 회계는 사람들이 주관적인 이유로 돈을 다른 계좌로 나누는 것입니다. 다음 여름 방학, 크리스마스 선물 및 자녀의 대학 교육을위한 저축을위한 계정이있을 수 있습니다. 이것은 그들이 더 조직적으로 느끼는 데 도움이 될 수 있지만, 융통성없는 재무 계획으로 이어지고 돈이 적은 계좌에서 더 수익성이 높은 계좌로 돈을 이체하는 것을 꺼려 할 수 있습니다.

9. 도박꾼의 오류

무작위 미래 사건을 예측할 때 인간은 과신과 비논리적 인 경향이 있습니다. 그들이 저지르는 한 가지 실수는 과거 사건이 미래 사건과 관련이 있다고 생각하는 것입니다..

예를 들어, 누군가 동전을 두 번 뒤집고 매번 꼬리를 올리면 동전이 다음에 머리가 될 가능성이 높습니다. 그들은 평균의 법칙이 효과가 있다고 가정하고 다음 번에 동전이 머리를 돌리는 것처럼 생각하지 않습니다..

이것은 랜덤 가격 변동을 기반으로 거래 전략을 보는 사람들의 수입니다. 또한 사람들이 기술 분석 거래 전략으로 이익을 얻는 데 어려움을 겪고 있으며 많은 재무 전문가가 기술 분석 자체에 대해 의심을 가지고 있습니다. 그들은 시장에 메모리가 없으며 이전 가격 변동을 기반으로 시장을 예측하려는 시도는 무용지물이라고 주장합니다. 그들이 옳을 가능성이 높다.

10. 모든 이벤트를 함께 고려하지 않고 최근 이벤트에 더 중점을 둡니다.

사람들은 최근 관련 이벤트가 함께 진행된다고 가정합니다. 그것은 어느 정도 사실이지만 많은 경우에이 이론적 근거는 의미가 없습니다. 투자자들은 종종 같은 정보에 접근 한 모든 분석가 그룹의 최신 보고서를보고 올바른 것으로 가정합니다. 그들은 모든 분석가들이 동일한 기간 동안 동일한 데이터를 검토했지만 다른 결과를 내놓았다 고 생각하지 않습니다. 마치 이전의 사건이나 연구가 통계적으로 중요하지 않고 샘플에 포함시킬만한 가치가없는 것처럼 거의.

11. 다른 사람들의 신념에 대한 압력

사람들은 흐름에 따라 다른 사람들이하는 것과 같은 실수를합니다. 이는 수용이 필요하거나 큰 그룹이 틀릴 수 있다는 것을 수용 할 수 없기 때문입니다..

이것은 행동 금융에서 가장 일반적으로 기록되는 현상 중 일부입니다. 그들은 수십 또는 수세기에 걸쳐 관찰되었습니다. 행동 주의자와 재무 연구원들은 심리가 재무 결정에 미치는 영향과이 정보를 우리의 이점으로 활용할 수있는 방법에 대한보다 미묘하고 양성적인 예를 지속적으로 찾고 있습니다..

행동 금융 이론의 응용

재정 고문과 개인이 행동 금융의 교훈을 유리하게 활용할 수있는 몇 가지 방법이 있습니다.

1. 실수를 인식하는 학습

투자자와 소비자가 몇 번이고 실수하는 것은 몇 가지 실수입니다. 행동 금융을 이해하면 실수를 알아 차리고 수정할 수 있습니다.

예를 들어, 최근에 자동차를 구매할 때 판매 가격에서 수백 달러를 쉽게받을 수 있었지만 가격 인하 협상에 너무 동기가없는 것으로 나타났습니다. 그 후, 나는 100 달러를 벌기 위해 얼마나 열심히 노력해야하는지, 그리고 티켓 가격에서 그 돈을 얻는 것이 얼마나 쉬울 지 스스로 생각하고있었습니다. 저축 한 돈보다 저축 한 돈에 더 많은 가치를 두었습니다.

다른 사람들은 그들이 제한된 지식을 바탕으로 항상 투자 결정을 내린다는 것을 깨닫지 못할 수도 있습니다. 이 사실을 알고 나면 스스로 알아 차리고 문제를 해결하기위한 조치를 취할 수 있습니다.

2. 다른 사람의 의사 결정 프로세스 이해 및 활용

사람들의 실수를 인식하는 것 외에도 사람들과 사람들이 일반적으로 생각하는 방식을 이해하는 것이 때때로 중요합니다.

자금 관리자가 고객의 행동을 이해하면 더 나은 조언을 줄 수 있습니다. 법적 합의와 같은 대립 상황에서 많은 전문가들은 행동 금융을 사용하여 상대방의 약점을 활용하여 합의의 더 나은 끝을 얻습니다. 이것을 일반적으로 게임 이론이라고합니다.

3. 시장 동향 평가

행동 금융은 사람들이 재정적 결정을 내리는 방법의 기초이기 때문에 시장 동향을 이해하는 개념입니다..

한 가지 응용 분야는 기술 분석을 사용하는 것인데, 여기에는 차트와 그래프를 사용하여 향후 가격 변동을 예측하는 것이 포함됩니다. 기술적 분석의 기본 원리는 인간이 투자 할 때 의식과 잠재 의식 모두에 의존한다는 것입니다. 이러한 패턴은 다른 미래 행동을 예측하는 데 사용될 수 있습니다..

4. 계획 프로세스 촉진

예측자는 특정 상황에서 판매 할 가능성이있는 특정 제품의 단위 수와 같은 중요한 변수를 예측하려고합니다. 재무 모델 이해의 열쇠.

많은 예측가들은 소비자 나 투자자가 합리적으로 행동 할 것이라고 잘못 가정하여 숫자가 잘못되었다고 생각합니다. 소비자와 투자자의 행동 방식이 아닌 행동 방식을 예측하면보다 정확한 예측과 모델이 도출됩니다.

5. 이벤트가 시장에 미치는 영향 이해

한 달 이상 가격 패턴과 같은 오랜 트렌드를 따르는 것은 트렌드 및 기술 분석가들에게 인기있는 아이디어입니다. 그러나 재무 설계자는 일회성 이벤트를 기반으로 보안 가격을 추적 할 수도 있습니다. 인간은 사건 후에 특정한 방식으로 반응 할 것으로 예상되며,이 정보는 그들의 이점을 위해 사용될 수 있습니다.

6. 소비자에게 제품 홍보

많은면에서 행동 금융은 마케팅과 겹칩니다. 그들은 개인과 그룹의 심리학에 의존하고 그것을 사용하여 다른 사람들에게 전략적으로 영향을 줄 수있는 방법에 의존합니다. 비 윤리적 인 것으로 간주 될 수 있지만 회사는 소비자의 의사 결정 오류를 정기적으로 연구하여 소비자가 제품을 구매하도록 유도하기 위해 이러한 오류를 어떻게 활용할 수 있는지 알아 봅니다..

이러한 개념 중 일부는 효율적인 시장 가설과 모순되므로 반드시 완전히 할인해서는 안됩니다. 기술적 분석과 같은 개념이 유효한 거래 도구임을 암시하는 증거가 있습니다. 그것들은 인간이 행동 패턴을 따르는 경향이 있다는 논리적 인 개념에 근거하고 있습니다. 따라서 여전히 그들로부터 이익을 얻을 수 있습니다.

행동 금융에 대한 추가 자료

행동 금융에 대해 더 배우고 싶다면 최근 몇 년 동안 주제에 관한 많은 훌륭한 책과 논문이 있습니다. 주제가 너무 복잡해서 여기에 모든 이론과 아이디어를 요약하는 것은 불가능합니다. Adam Smith와 Jeremy Bentham의 작품은이 분야를 찾는 데 도움이되었지만 더 최근의 연구는 물론 소비자 나 투자자에게 도움이되지 않는 오래된 작품입니다..

다음 자료는 재무 결정의 심리학에 대한 자세한 내용과 투자시이를 활용하는 방법에 대한 정보를 제공합니다..

• BehaviouralFinance.net. 이 블로그는 행동 금융 주제에만 전념합니다. 그것은 행동 금융과 관련된 모든 것을 논의하려고 노력하며 훌륭한 일을합니다..
• “잘못 인도 된 확신의 용기." 브래드 바버 (Brad Barber)는 개인 투자자의 거래 전략과 그들이 우리와 어떻게 관련되어 있는지에 대한 훌륭한 논문을 썼습니다..
• “증권 거래의 처분 효과." 본 논문은 유가 증권 거래에 대한 실증적 연구를 바탕으로 투자자가 자산 손실을 막고 수익을 가장 많이 창출 한 자산을 판매하는 경향에 중점을 둡니다..
• “처분 효과와 모멘텀." 본 백서는 투자자가 실적이 좋은 증권에 계속 투자하거나 실적이 저조한 증권에 투자하는 현상을 보여줍니다. 이 관행의 효과는 보안이 계속 같은 방향으로 이동한다는 것입니다.

최종 단어

전문가들은 수년간 행동 금융 분야를 연구 해 왔습니다. 그것은 우리가 시장에 참여하는 방식을 바꾸고 소비자를 더 잘 이해할 수있는 새로운 통찰력을주었습니다. 소비자와 투자자의 심리학을 연구하는 것은 투자 기회를 관찰하고 투자 실수를 바로 잡을 수있는 좋은 방법입니다.

효율적인 시장 가설을지지하는 사람들은 행동 금융의 배후에있는 모든 전략을 믿지 않을 수 있습니다. 그럼에도 불구하고 최소한 이러한 원칙을 사용하여 자신의 오류를 발견하고 해결할 수있는 조치를 취할 수 있습니다. 투자자와 소비자가 저지르는 실수에 대해 더 자세히 알고 싶다면 학자와 연구원이 작성한 논문 중 일부를 확인하십시오. 자신이 저지른 실수에 놀랄 수 있습니다.

행동 금융 이론에 대한 당신의 생각은 무엇입니까? 위에 나열된 동작과 관련이 있습니까??