투자 포트폴리오를 재조정해야합니까? -고려해야 할 전략

저와 같은 개인 금융 대단한 사람들이 생각하는 새로운 용어 중 하나는 "귀하의 포트폴리오를 재조정"하는 것입니다. 대부분의 투자 용어와 마찬가지로 개념은 실제로 매우 간단하며 의미가 무엇인지 모를 때만 위협합니다..

리 밸런싱에 대해 알아야 할 모든 것이 있으므로 다시는 스트레스를받지 않습니다..

포트폴리오 재조정이란??

일부 투자는 다른 투자보다 시간이 지남에 따라 더 잘 수행됩니다. 이는 시간이 갈수록 투자의 균형이 바뀌는 것을 의미합니다.

예를 들어, $ 100,000를 상속 받고 주식에 70,000 달러를 투자하고 채권에 30,000 달러를 투자하기로 결정했다고 가정 해보십시오. 1 년 후 순식간 : 주식 시장에서 좋은 한 해를 보낸 후 주식은 급등했지만 채권은 약간만 높아졌습니다. 70 % 주식, 30 % 채권이 80 % 주식, 20 % 채권으로 이동 한 포트폴리오로 시작했습니다. 투자자들은 이것을 "포트폴리오 드리프트"-칵테일 파티에서 던질 수있는 또 다른 투자 용어로 정교함을 과시합니다..

재조정이란 단순히 포트폴리오를 원하는 투자 비율로 되 돌리는 것을 의미합니다. 투자의 언어에서, 다른 투자의 목표 균형을 자산 할당이라고합니다.

포트폴리오 재조정이 시간보다 더 많은 일처럼 들리면 혼자가 아닙니다. 이것이 Betterment 또는 Ally Invest와 같은 회사가 유용 할 수있는 이유입니다. 그들은 당신의 포트폴리오를 자동으로 재조정하여 걱정할 필요가 없습니다. 나중에 자동 재조정에 대해 더 이야기하겠습니다.

자산 배분

위의 예에서 대상 자산 할당은 주식 70 %, 채권 30 %입니다. 그러나 주식 부분은 채권 부분보다 빠르게 성장하여 포트폴리오는 80 % 주식, 20 % 채권으로 표류했습니다. 포트폴리오를 재조정하기 위해 일부 주식을 매각하고 그 돈을 채권에 투자하여 포트폴리오를 원하는 자산 할당량 70 %, 30 % 채권으로 반환.

각 자산 군 내에서 투자자는보다 상세한 자산 배분을 할 수 있습니다. 예를 들어, 내 주식 중 약 50 %는 미국 주식과 50 %는 국제 주식을 목표로합니다. 대상 자산 할당으로 더 깊이 갈 수 있습니다. 예를 들어, 미국 주식의 경우 투자를 중소형 주식으로 균등하게 분할하는 것을 목표로합니다. 이것은 비교적 공격적인 자산 할당입니다. 위험 회피 투자자는 자신의 돈을 미국의 대형 주식 펀드에 더 많이 투자하는 것을 고려해야합니다.

대상 할당

70 % 주식, 30 % 채권의 자산 배분에 대한 마술은 없습니다. 30 대 후반의 투자자 인 저는 개인적으로 채권에 전혀 투자하지 않습니다.

기존의 은퇴 계획 – 지혜는 은퇴에 가까울수록 주식에서 더 안정적인 투자로 전환해야한다는 것을 시사합니다. 주식은 장기적으로 높은 수익률을 제공하지만 단기적으로는 변동성이 매우 클 수 있습니다. 퇴직자의 경우, 수익률 위험의 순서로 알려진 퇴직 초기의 충돌은 포트폴리오에 치명적일 수 있습니다..

몇 년 전, 주식의 자산 배분에 대한 경험 법칙은 100 %에서 나이를 뺀 것입니다. 따라서 60 세인 사람은 40 %의 주식, 60 %의 채권 또는 기타 안정적인 자산의 자산 배분을 목표로합니다. 그러나 미국인들이 더 오래 살면서 많은 투자 고문들은 CNN Money가 지적한 것처럼이 규칙을 나이를 뺀 110 % 또는 120 %로 바꾸는 것이 좋습니다. 120 %를 벤치 마크로 사용하는 경우 50 세인 사람은 70 % 주식, 30 % 기타 자산의 자산 할당을 목표로해야합니다.

그러나 목표 자산 배분은 연령뿐만 아니라 위험 감수성과 관심사에 기반한 개인적인 결정입니다. 저는 부동산에 대한 경험이 있으므로 주식과 함께 수입의 상당 부분을 투자합니다.

어떤 숫자를 선택하든 시간이 지남에 따라 대상 자산 할당이 이동합니다. 리 밸런싱의 목표는 시간이 지나도 포트폴리오가 목표 자산 배분과 일치하도록 유지하는 것입니다..

재조정의 장점

대상 자산 배분을 연령에 따라 조정할 때 포트폴리오의 균형을 다시 조정해야하지만 이것이 주기적으로 균형을 다시 잡는 유일한 이유는 아닙니다.

포트폴리오 드리프트는 종종 자산 배분을 목표에서 멀리 이동시킵니다. 당신은 생각할 수 있습니다 : 왜 승자가 계속 굴러 그 그레이비 기차를 무기한으로 타지 않습니까? 그러나 영원히 승리하는 것은 없습니다. 리 밸런싱이 포트폴리오를 도울 수있는 방법은 다음과 같습니다..

1. 더 높은 수익

균형 재조정의 한 가지 장점은 높은 판매와 낮은 구매를 강요한다는 것입니다. 70 % 주식, 30 % 채권의 대상 자산 배분의 예로 돌아가서 채권의 연도는 좋은 반면 주식의 연도는 나쁜 것으로 가정합니다. 채권이 자산 배분에서 큰 역할을하므로 채권의 성과가 좋기 때문에 일부 채권을 프리미엄으로 판매합니다. 수익금으로 주식을 구매하여 포트폴리오 균형을 재조정하십시오..

그 해에 주식의 실적이 좋지 않았기 때문에 가격이 저렴하므로 저렴한 가격에 구매합니다. 다른 모든 사람들은 하늘이 떨어지고 주식이 나쁜 투자라고 비명을 지르지 만 수학적으로 감정적으로 투자하지 않기 때문에 낮은 가격으로 구매하고 피할 수없는 회복을위한 좋은 위치에 있습니다..

수학 컨설턴트 인 Allan Roth는 수학 자산 투자에 대해 ETF.com에서 대상 자산 배분과 상관없이 미국 주식 및 채권에 대한 정기적 인 재조정으로 21 년 첫 18 년 동안 수익률이 향상되었다는 사실을 입증했습니다.^성 세기. 경우에 따라 수익이 18 % 나 향상되었습니다. Gallup과 Wells Fargo 사이의 2017 년 공동 조사에 따르면 재정 고문을 고용 한 대다수의 투자자는 전문가의 도움없이 돈을 관리 한 투자자의 1/3만이 포트폴리오를 재조정했다는 사실은 주목할 가치가 있습니다..

마지막으로, 모든 재무 고문이 재조정이 수익을 향상 시킨다는 데 동의하지는 않습니다. 예를 들어, 중개 회사 Vanguard의 연구에 따르면 균형 재조정은 때때로 수익을 낮추는 것으로 나타 났지만 손실 위험도 크게 낮췄습니다..

2. 위험 감소

상승 시장에서 주식은 채권을 크게 능가하는 경향이 있습니다. 그러나 이로 인해 투자자는 변동성 주식에 과다 노출 될 수 있습니다. 예를 들어 2015 년 중반에서 2018 년 중반까지 S & P는 약 50 % 증가했습니다. 그런 다음 2018 년 9 월부터 2018 년 12 월까지 거의 15 % 감소했습니다..

무시 된 포트폴리오는 종종 주식의 배분이 증가하여 투자자가 시장 붕괴에 취약하게 만듭니다. 그리고 25 세의 어린이는 그러한 충돌을 극복 할 수 있지만 70 세의 어린이는 그런 종류의 변동성을 감당하지 못할 수도 있습니다. 뱅가드 연구에 따르면 연간 리 밸런싱은 포트폴리오 변동성을 13.2 %에서 9.9 %로 떨어 뜨려 상당히 안정적인 포트폴리오를 만들었습니다..

재조정의 단점

위에서 언급 한 바와 같이, 일부 고문들은 균형을 재조정하는 가장 좋은 이유는 위험을 줄이고, 재조정이 반드시 수익을 개선 할 필요는 없다고 주장합니다. 사실, 너무 자주 재조정하면 실제로 수익을 줄일 수 있습니다.

변동성을 줄이는 데 도움이 되더라도 리 밸런싱으로 비용이 발생하는 이유는 다음과 같습니다..

1. 커미션

주식, 뮤추얼 펀드, ETF를 구매 또는 판매하거나 다른 유형의 주식 거래를 할 때마다 브로커에게 수수료를 지불해야합니다. (이것은 주간 거래에서 이익을 얻는 것이 너무 어려운 이유입니다.) 이러한 수수료는 빨리 합산 될 수 있습니다. 포트폴리오를 재조정 할 때마다 수수료가 발생하여 수익이 발생합니다.

2. 입출고 수수료

일부 뮤추얼 펀드는 증권 중개인에게 지불하는 커미션 이상의 비용으로 입출고 수수료를 부과합니다. 이름에서 알 수 있듯이, 엔트리로드는 뮤추얼 펀드로 구매하는 수수료이며, 출구로드는이를 판매하는 수수료입니다..

예를 들어, 10 만 달러의 뮤추얼 펀드를 소유하고 있으며 출구로드가 2 % 인 경우 판매하는 데 200 달러가 소요됩니다. 투자하기 전에이 수수료를 다시 확인하십시오.

3. 세금

Roth IRA 및 401 (k)와 같은 계좌 이외의 곳에서 돈이 면세로 증가하는 경우 투자를 판매함으로써 이익을 실현할 때 세금을 납부해야합니다.

1 년 이상 투자를 소유 한 경우 수입에 대해 자본 이득세를 납부하도록 준비하십시오. 1 년 미만 동안 소유 한 투자의 경우, 전액 소득 세율을 납부하도록 자신을 묶으십시오. 이것은 너무 자주 투자를 서두르지 않는 또 다른 이유입니다.

재조정 방법

적어도 1 년에 한 번 재조정해야한다는 기존의 지혜는 그다지 답이 아닙니다. 보다 정확하게-및보다 수익성있게-질문에 대답하기 위해 다음은 재조정에 대한 몇 가지 일반적인 접근법입니다.

1. 주기적 재조정

균형을 너무 자주 조정하는 문제는 위에서 설명한 것처럼 비용과 세금이 포함되어 있다는 것입니다. 포트폴리오가 많이 이동하지 않았다면 70 % 주식에서 71 % 주식으로 표류했다고 가정 해 봅시다. 실제로 수수료와 세금이 발생할 가치는 없습니다..

이름에서 알 수 있듯이 정기적 인 재조정에는 분기, 반년 또는 연간과 같은 정기적 인 일정으로 포트폴리오를 재조정해야합니다..

2. 공차 대역 / 임계 값 재조정

필요하지 않더라도 몇 개월 또는 매년 포트폴리오 재조정의 대안은 "허용 범위"또는 "임계 값"재조정입니다. 이 전략에서는 어느 방향 으로든 특정 임계 값을 초과 할 때마다 포트폴리오를 재조정합니다..

예를 들어, 임계 값을 5 %로 설정하고 대상 자산 할당이 주식 70 %, 채권 30 %라고 가정하십시오. 포트폴리오가 75 % 또는 65 % 주식으로 표류 할 때 마지막 재조정이 3 주 또는 3 년 전인지에 관계없이 재조정합니다. 이렇게하면 포트폴리오가 목표 자산 할당에서 너무 멀어지지 않습니다.

그러나 이것은 또 다른 문제를 일으킨다 : 만약 시장이 특히 격렬한 변동을 겪고 빠른 거래가 계속되면 어떻게 될까? 시장이 너무 많이 변동하는 경우 포트폴리오에 커미션이 지속적으로 발생하고 세금이 발생할 수 있습니다..

균형 재조정을 자동화하지 않으면 노동 집약적 인 운동이됩니다. 매일 포트폴리오를 확인하는 것은 시간과 정신 상실을위한 레시피입니다..

3. 결합 된 임계 값 및 주기적 재조정

두 세계의 최고를 원하십니까? 넌 그것을 가질 수있어.

임계 값과 주기적 재조정을 결합하면 정기적으로 포트폴리오를 검토하지만 미리 결정된 임계 값을 초과하는 경우에만 균형을 다시 잡는 데 귀찮게합니다. 예를 들어, 매년 포트폴리오를 확인하지만 자산 배분이 5 %를 초과하는 경우에만 포트폴리오를 재조정합니다..

이 방법을 사용하면 드물게 재조정하고 포트폴리오에 실제로 필요할 때만 재조정 노력과 비용을 최소화 할 수 있습니다.

4. 현금 흐름 재조정

또 다른 옵션은 현금 흐름 재조정입니다. 고성능을 판매하는 대신 (“커미션, 세금 및 출구 부하 발생”)이 옵션은 구매 만 포함합니다.

포트폴리오가 표류함에 따라 해당 시점에 대표성이 낮은 자산 만 구매하여 현금 흐름 재조정을 실행할 수 있습니다. 예를 들어, 매월 $ 1,000를 투자하고 위험을 줄이기위한 전략으로 달러-비용을 평균한다고 가정 해보십시오. 중개 계좌에 로그인하여 투자하면 자산 배분이 목표치 70/30에서 75/25로 표류 한 것을 알 수 있습니다. 따라서 이번 달 1,000 달러의 주식에 투자하는 대신, 모두 채권에 투자하고 자산 배분이 목표치 인 70/30으로 돌아갈 때까지 계속 투자합니다.

이것은 또한 배당금과 함께 작동합니다. 배당을 자동으로 재투자하는 대신 포트폴리오가 조금씩 필요할 때마다 수동으로 배당을 투자 할 수 있습니다.

현금 흐름 재조정은 정기적으로 돈을 투자하지만 아직 돈을 인출하거나 퇴직하지 않는 20 대, 30 대, 40 대 성인에게 특히 효과적입니다..

5. 주식 재조정

주식에서 채권으로의 재조정 문제는 채권이 시간이 지남에 따라 더 낮은 수익을 제공하는 경향이 있다는 것입니다. 주식의 실적이 좋으며 주식에서 돈을 계속 끌어 당겨 채권에 삽을 넣으면 재조정으로 인해 수익을 높이기보다는 수익을 줄일 가능성이 높아집니다..

그러나 공인 재무 설계사이자 작가 인 Michael Kitces는 주식 포트폴리오 만 재조정하면 일반적으로 수익률이 높아진다는 것을 보여줍니다. 지역 및 시가 총액, 일부 펀드의 실적이 낮고 다른 펀드의 실적이 비슷하기 때문에 장기적으로 비슷한 수익률을 기대하는 한 리 밸런싱을 통해 한 세그먼트보다 실적이 높을 때 높은 판매율을, 다른 세그먼트보다 실적이 낮 으면 낮은 가격으로 구매할 수 있습니다..

위에서 언급했듯이, 지역별 목표 주식 할당량은 미국 주식의 50 %, 국제 주식의 50 %입니다. 각 지역 내에서, 나는 중소형 및 대규모 지수 펀드에 고르게 노출되도록 이들 주식을 3 분의 1로 나누는 것을 목표로합니다. 따라서 미국 주식은 잘하지만 국제 자금은 비틀 거리면 미국 자금은 높은 상태에서 판매하고 국제 자금은 낮은 상태에서 구매하고 그 반대도 마찬가지입니다. 마찬가지로, 소액 펀드가 대형 펀드보다 실적이 높을 때, 재조정으로 인해 소액 펀드가 높은 상태에서 판매하고 실적이 저조한 대형 펀드에 투자하게됩니다..

6. 자동 재조정

위의 Gallup-Wells Fargo 설문 조사에 따르면, 응답자의 31 %는 포트폴리오 재조정보다는 한 시간 동안 트래픽에 갇혀 있다고 응답했습니다..

알겠습니다 포트폴리오를 선택하고 수동으로 분석, 판매 및 구매하는 것은 어려운 일입니다. 솔직히 말해서, 시장이 급락 할 때 많은 투자자들이보고 싶어하는 마지막 장소는 축소 된 투자 포트폴리오입니다.

다행히 지난 10 년 동안 투자 및 포트폴리오 관리를 자동화 할 수있는 소위 robo-advisors가 생겨났습니다. Betterment 또는 Personal Capital과 같은 자동화 된 투자 자문 서비스를 사용하여 계정을 생성 할 때 대상 자산 할당, 대상 퇴직 날짜 및 기타 개인 기본 설정을 선택하면 robo-advisor가이를 모두 처리합니다. 무스도없고 소란도 없습니다. 모두 자동으로 백그라운드에서 발생합니다.

최종 단어

퇴직할수록 자산 배분 및 재조정에 더 많은 관심을 기울여야합니다.

어린 시절에 재조정은 주식 포트폴리오 내에서 크게 수익을 올리는 데 도움이되는 운동입니다. 나이가 들어감에 따라 점차 채권 및 기타 저 변동성 투자가 포트폴리오에서 더 큰 역할을 담당하므로 변화를 재조정하여 위험 감소 전략이됩니다..

어릴 때 매달 특정 금액을 투자하면 현금 흐름 재조정을 시도하십시오. 수수료와 세금을 팔거나 부과하지 않고 매와 같은 투자를 보지 않고도 매월 재조정 할 수 있습니다..

거의 또는 퇴직 한 투자자는 포트폴리오를 목표에 맞게 상대적으로 안전하게 유지하기 위해 주기적 및 임계 값 재조정을 고려해야합니다. 매년 같은 날 달력에 되풀이되는 경고 메시지를 표시하여 중개 계정에 로그인하여 포트폴리오 드리프트를 확인하십시오. 대상에서 5 % 또는 10 % 이상 떨어져 있으면 균형을 재조정하십시오. 그렇지 않다면 땀을 흘리지 마십시오.

포트폴리오를 정기적으로 재조정합니까? 어떻게 접근합니까?