효율적인 시장 가설-정의, 이론 및 투자에 대한 의미

수년 동안 금융 전문가들은 효율적인 시장 가설에 대해 논쟁 해 왔으며, 이는 주가가 뉴스와 정보를 효과적으로 반영한다고 가정합니다..

투자하기 전에 가설을 이해해야합니다. 특히 비즈니스 뉴스에 반응하는 경우.

효율적인 시장 가설의 법칙

많은 투자자들이 주식을 사고 정기적으로 주식을 판매하기 때문에 대부분의 증권 시장은 원활하고 효율적으로 운영됩니다. 시장은 이러한 거래를 바탕으로 균형점을 형성해야하므로 효율적인 시장 가설에 따르면 정보를 사용하여 이익을 얻는 것이 어렵다고합니다. 기본적으로 뉴스 항목을 듣는 순간 시장에서 뉴스 항목을 활용하기에는 너무 늦습니다..

그러나 모든 사람들이 시장이 그렇게 효율적으로 행동한다는 데 동의하지는 않습니다. 진행중인 토론에서 효율적인 시장 가설에 대한 세 가지 다른 형태가 등장하며,이를 뒷받침 할 수있는 많은 증거가 있습니다..

1. 약한 형태 이전의 모든 시장 가격은 이미 주식의 가격으로 고려됩니다. 투자자들은 기술 분석을 통해 이전 가격 패턴을 따름으로써 주식이 어디로 이동하는지 예측할 수 없습니다.
2. 반 강한 형태 모든 것을 의미 쉽게 이용 가능 정보는 이미 주가에 완전히 반영되어 있습니다. 최근 사건 및 현재 재무 제표는 유가 증권 분석에 가치가 없습니다.
3. 강력한 형태 주장 모두 정보는 주가에 완전히 반영됩니다. 기회를 찾을 때 내부자 정보조차도 가치가 없습니다.

이러한 토론을 뒷받침하는 증거

전문 연구는 이러한 가설이 실제로 얼마나 효율적인지 분석하고 검증합니다. 논쟁은 계속 될 것이며, 시장이 완벽하게 비효율적 일 수는 없다는 것을 암시한다. 개인 투자자는 시장에서 뉴스와 정보를 얼마나 효율적으로 처리하는지 알고 있어야합니다..

효율적인 시장 가설은 절대적이지 않습니다. 이러한 연구를 수행하는 동안 연구원들은 규칙에 도전하는 몇 가지 예외 사항을 발견했습니다. 이론의 허점은 투자자로서 활용할 수있는 기회입니다.

1. 낮은 수익률 비율 (P / E) 또는 판매 가격 비율 (P / S)을 가진 주식은 성능이 뛰어남 시장.
2. 분석가 자주 잘못된 가격 외국 주식.
3. 위험성이 높은 경향이 있기 때문에 소규모 기업은 성능이 뛰어남 시장.
4. 초기 공모 (IPO)는 미달 시장.
5. 내부자 거래는 종종 보안이 움직일 것임을 나타냅니다. 크게 위 또는 아래.
6. 과거 시장 데이터를 따르면 이동 평균 또는 거래 범위 중단과 같은 특정 상황에서 향후 보안 가격을 예측하는 데 도움이 될 수 있습니다.

다른 시장은 다른 정도의 효율성으로 운영되는 경향이 있습니다. 전문가들은 일반적으로 정부 채권이 가장 효율적인 시장이라고 생각하며, 큰 CAP 주식은 가까운 시일 내에 나옵니다. 부동산과 같은 다른 자산은 모두가 동일한 이해와 정보 접근에 참여하지 않기 때문에 효율성이 떨어집니다..

효율적인 시장 가설에 대한 반응 및 비평

효율적인 시장 가설을 믿는 투자자들조차도 대부분의 전문가들은 다른 자산 군이 다른 자산 군보다 다른 투자가 더 위험하다는 것을 인정하므로 더 높은 수익을 낼 수 있습니다. 투자 할 때 위험과 보상의 균형을 찾으려고 노력하고 있습니다. 문제를 논의하는 전문가가 귀하의 편안함을 찾는 데 도움이 될 수 있습니다.

1973 년 Burton Malkiel은 다음과 같이 썼습니다. 월스트리트를 따라 랜덤 산책 효율적인 시장 가설에 대한 그의 강력한지지를 주장했다. 그는 눈가리개 침팬지에서 다트를 던질 수 있다고 말했다 월 스트리트 저널 노련한 전문가가 선택한 것과 마찬가지로 투자를 선택하십시오. 그는 시장의 모든 주식을 보유하고 저금리를 부과하는 광범위한 인덱스 펀드에 투자 할 것을 제안했습니다..

저의 비즈니스 스쿨 교수 인 Richard Spurgin은 금융계의 존경받는 회원이었습니다. 그는 효율적인 시장 가설을 믿었지만 일부 시장 이상을 다루기도했다. 그는 학위를 취득한 직후 역사적인 가격을 기준으로 유가 증권의 미래 가격 변동을 예측하려고 노력하는 기술 분석가로 일했습니다. 효율적인 시장을 옹호하더라도 특정 상황에서 이러한 전략을 통해 이익을 얻을 수있는 기회가 있다고 생각했습니다..

개인적으로, 나는 비즈니스 스쿨을 떠나 주식 시장에 투자함으로써 엄청난 수익을 올릴 수있는 기회가 원래 생각했던 것만 큼 크지 않다고 생각했습니다. 다음 워런 버핏이되는 꿈을 포기했습니다. 이 주제가 양쪽에서 매우 논쟁의 여지가 있었음에도 불구하고, 효율적인 시장 가설은이를 뒷받침 할 수있는 많은 증거가 있다고 생각합니다. 시장을 능가 할 수있는 유일한 방법은 더 큰 위험을 감수하는 것입니다.

일부 투자 포트폴리오는 주어진 해에 시장을 능가 할 수 있지만, 물론 효율적인 시장 이론을 반증하지는 않습니다. 포트폴리오는 시장을 이길 필요 지속적으로 특별한 것으로 간주됩니다. 따라서 효율적인 시장 가설이 적어도 부분적으로 사실이라고 확신하는 일관된 성공을 거둔 투자자는 거의 없습니다. 주어진 연도에 30 %의 수익을 달성하는 포트폴리오는 놀랍지 만이 같은 위험한 포트폴리오는 다음 해에 이익을 잃을 것입니다.

최종 단어

Malkiel의 제안을 따릅니다. 중간 정도의 위험을 감수하고 자산 및 주식 투자 포트폴리오를 다양 화하면 모든 달걀을 한 바구니에 넣는 것보다 훨씬 좋습니다. 나는 당신이 증권을 분석하지 못하게하고 싶지는 않지만 투자 기술에 열성적이지 않습니다. 대부분의 풀 타임 머니 매니저가 시장을 강타 할 수 없다면, 당신은 아마 좋은 기회가 없을 것입니다.

효율적인 시장 가설에 대한 귀하의 생각을 스스로 결정하십시오. 아마도 당신은 당신이 시장을 이길 수 있다고 생각합니다. 여전히 증거를보고 다각화하십시오. 당신이하고 싶은 마지막 일은 돈을 잃지 않기 위해 모든 돈을 하나의 보안에 투자하는 것입니다. 단 하나의 뉴스 기사만으로는 전체 그림을 볼 수 없습니다. 최고의 주식 시장 투자 뉴스 및 분석 사이트를 활용하여 광범위한 연구를 수행하십시오. 증권 시장은 복잡하며 특정 보안이 어디로 향하고 있는지 이해하려면 많은 변수를 연구해야합니다..