수익 대 가격 (P / E) 비율이란?-정의, 공식 및 제한

P / E 비율은 월스트리트의 가치를 확인하기 위해 두 증권을 빠르게 비교하는 데 가장 일반적으로 사용되며, P / E가 높을수록 미래의 수입이 더 높음을 나타냅니다. 보통주 시장 주가 (분자)를 주당 수입 (분모)으로 나누면 비율이 산출됩니다. 예를 들어 시가가 $ 15.00이고 주당 수익이 $ 1.00 인 주식의 P / E 비율은 15 (15 / 1 = 15)입니다..

P / E 비율은 과거 또는 실현 된 수입, 예상 수입 또는 각각의 조합으로 계산할 수 있습니다. 수익이 반복되지 않을 수 있으므로 특별 이벤트를 제외하도록 조정되는 경우가 있습니다. P / E 비율을 고려할 때 수입이 조정되었는지 여부와 수입이 실제 또는 예측인지 이해하는 것이 중요합니다.

다른 P / E 유형의 예는 다음과 같습니다.

후행 또는 현재 P / E. 분석가는 가장 최근 12 개월 동안 수입을 사용합니다. 각 분기가 완료되면 가장 오래된 분기의 주당 수입이 감소하고 가장 최근 분기가 총계에 추가됩니다.
예상 또는 전달 P / E. 제수는 향후 12 개월 동안 예상 또는 주당 순이익입니다. 추정치는 단일 분석가 또는 분석가 그룹의 합의 추정치 일 수 있습니다. 현실적 여부를 판단하기 위해 견적을 제공하는 분석가의 신원과 자격을 아는 것이 중요합니다.
결합 또는 혼합 P / E. 일부 분석가는 실제 수입의 마지막 2 분기와 예상 수입의 첫 2/4을 제수로 조합하여 사용합니다..

어떤 유형의 P / E를 사용하든 기간과 기간 또는 회사의 주식을 다른 기간과 비교할 때 일관성을 유지하는 것이 중요합니다. 분석가는 P / E 비율을 계산하는 데 사용하는 숫자를 선택하는 데있어 광범위한 재량을 가지고 있기 때문에 분석가마다 또는 분석가마다 또는 회사마다 비율이 다양하다는 사실에 놀라지 않아야합니다. 사과와 오렌지를 비교하지 않도록주의하십시오.

가격 대비 수익 비율의 해석 및 사용

간단히 말해서, P / E는 특정 시점에서 회사 수입의 1 달러당 지불 할 의사가 얼마나 많은지를 나타냅니다. 1900 년 이후 주식의 평균 P / E는 약 15.

평균보다 빠르게 성장하는 회사는 일반적으로 더 높은 가격 대비 수익률 (15 이상)을 누리고 있습니다. 이는 미래의 수입 증가가 다른 회사의 수익 증가를 기대하기 때문에 오늘날 투자자들이 1 달러당 더 많은 수입을 지불 할 의사가 있음을 반영합니다. 예를 들어, P / E 비율이 30 인 회사는 이론적으로 P / E가 15 인 회사의 성장률의 두 배로 수익을 올릴 수 있습니다. 반대로, 평균보다 작을 것으로 예상되는 회사는 P가 낮을 것입니다 / E 비율 (15 미만).

투자자가 P / E 비율을 일반적으로 사용하는 것은 업계에서 어떤 회사를 구매할지 결정하는 것입니다. 예를 들어, 두 회사의 주당 예상 수입이 동일하지만 회사 A가 회사 B보다 P / E가 낮은 경우, 투자자는 회사 A를 선택할 가능성이 높습니다.이 선택은 시장이 회사 A를 간과했다는 추정에 근거합니다. 실적이 달성되면 P / E 비율은 B 사 P / E 수준으로 상승.

물론 회사 B의 P / E 비율은 회사 A의 P / E 비율과 계약을 맺을 수 있습니다. 회사 B가 아닌 회사 A를 구매하기로 한 결정은 회사 B의 가격이 하락하기 때문에 여전히 유효합니다..

가격 대비 수익 비율의 한계

P / E 비율은 대체 보안 투자를 비교하는 데 널리 사용되는 유용한 지표이지만 일반적인 가치 지표로 가장 적합합니다. 가격 대비 수익 비율은 단순성으로 인해 분석 도구로서 고유 한 한계가 있습니다.

단기 시장 가격은 불규칙 할 수 있습니다. 시장의 단기 가격은 소문과 기대에 의해 유발 된 감정에 의해 좌우됩니다. 결과적으로 P / E 비율은 사실과 논리가 투자 대중에게 돌아올 때까지 때때로 엉망이 될 수 있습니다. 보증하지 않은 행복감이나 두려움으로 인한 변동성을 줄이려면 일정 기간 동안의 비율을 고려해야합니다..
보고 된 수입은 자주 관리됩니다. 회사의 CEO와 CFO는 일관되고 기대되는 성과가 일반적으로 긍정적 일지라도 불규칙하고 예상치 못한 결과보다 높은 비율로 보상된다는 것을 알고 있습니다. 이러한 이유로 경영진은 종종 투자자의 기대에 부응하도록 회계 결정을함으로써 회계 수입을 평준화하려고합니다..
수익의 비정상적으로 높은 성장률은 무기한으로 지속될 수 없습니다. 회사가 성장하고 성숙함에 따라 컴 파운딩의 영향이 간과되는 경우가 많습니다. 높은 성장률은 경쟁 업체를 끌어 들이고 이는 전체 산업의 마진을 줄이는 경향이 있습니다. 회사가 성숙함에 따라 경쟁의 강도, 문화적 변화 및 더 큰 다 계층 조직 관리의 복잡성을 반영하여 성장률이 평준화되는 경향이 있습니다. 비정상적으로 높은 비율은 시간이 지남에 따라 축소되는 경향이 있습니다. 주로 예상 수입이 발표되거나 수입이 실망 할 때 주가가 하락하기 때문입니다..
특별한 사건으로 인해 미래의 기대가 왜곡 될 수있다. P / E 비율이 높은 시장 리더는 끊임없이 혁신을 거듭하여 매년 일련의 혁신적인 제품을 선보입니다. 반면, 일부 회사는 단일 제품으로 시장의 주목을 받지만 시간이 지남에 따라 이점을 유지할 수는 없습니다. 외부 규정 (예 : 새로운 규정 또는 산업 사고)으로 인해 예기치 않은 손실이 발생하여 복구 할 수없는 경우도 있습니다. 동시에 일부 회사는 폭풍우를 극복하고 활력을 되 찾습니다. 투자자들은 P / E 비율이 회사의 실제 가치를 반영하지 않을 수 있도록 미래보다는 과거를 기준으로 회사를 "브랜드"하는 경향이 있습니다. P / E를 분석 할 때 많은 투자자들이 어려움을 겪고있는 것은 미래의 수입으로 인해 비율이 정당한지 아닌지를 결정하는 것입니다.
초기 단계 및 천연 자원 회사는 혼합 신호를 제공 할 수 있습니다. 신흥 및 초기 단계 기업은 종종 시장 점유율을 확보하고 인프라를 구축하거나 고객 인식을 개발하기 위해 첫 해에 많은 시간을 소비합니다. 결과적으로 수입이 지연되거나 제한됩니다. 많은 경우에, 그들은 빠르게 성장하는 이익의 흐름으로 침입하기 전에 수년간 손실을보고합니다. P / E를 사용해도 Amazon (625 P / E) 또는 Facebook (107 P / E)과 같은 회사를 평가하는 데 도움이되지 않습니다. 마찬가지로, 천연 자원 회사의 결과는 몇 년 동안 제공되는 자산과 수입의 성장을 반영하지 않습니다. 발견 비용은 종종 자본화되지 않고 공제되어 회계 손실이 발생하고 이윤이 없을 수 있습니다..
부채의 영향을 간과. 회사의 가치는 자본과 부채의 조합입니다. 레버리지는 잠재적 인 손익을 증가시키는 반면, 가격 대비 수익률은 부채와 자본의 총 가치가 아니라 회사의 자본 가치 만 고려합니다. 총 가치 대비 부채 비율이 큰 회사는 부채가없는 회사보다 더 위험합니다.
P / E 비율은 해석하기 어려울 수 있습니다. 낮은 P / E는 회사의 가치가 단기적으로 시장에 의해 저평가 된 것을 의미하며 확실한 투자자를위한 구매 기회를 나타냅니다. 또한 미래에 문제가 발생할 것으로 예상되며 현명한 투자자는 손실 가능성을 피하기 위해 주식을 덤프했습니다. 투자 결정에 P / E 비율 만 사용하는 것은 위험하고 현명하지 못한 관행.

최종 단어

가격 대비 수익 비율은 빠르고 계산하기 쉽습니다. 계산의 기본 논리와 한계를 파악하면 즉각적인 비교와 피상적 분석에 특히 유용합니다. P / E 비율은 다른 측정 항목과 함께 사용하여 조치를 취하기 전에 분석을 확인해야합니다.

투자 분석에 P / E 비율을 사용 했습니까??