신용 평가 기관의 역사 및 작동 방식

대부분의 투자자들은 위험과 투자 수익 사이의“거래”를 찾고 있기 때문에 신용 등급이 낮은 채권에 대해서는 더 높은 금리를 요구할 것입니다. 결과적으로 신용 평가 기관은 채무 증권의 이자율 설정에 중요한 역할을합니다..

신용 평가 기관의 역사

신용 평가 기관을 사용하여 부채와 관련된 위험 수준을 평가한다는 개념은 20 개의 초반에 3 개의 주요 신용 평가 기관이 형성되었을 때 발생했습니다. 이후 몇 년 동안 추가 평가 기관이 설립되었지만 원래 평가 기관인 Fitch, Moody 's 및 Standard and Poor 's가 가장 두드러집니다..

1. 피치

Fitch Publishing Company는 1913 년 아버지의 인쇄 사업을 인수 한 33 세의 사업가 인 John Knowles Fitch에 의해 설립되었습니다. Fitch는 회사의 고유 한 목표를 가지고있었습니다. 주식 및 채권에 대한 재무 통계 공개.

1924 년, Fitch는 회사의 의무 상환 능력에 따라 채무 상품을 평가하는 시스템을 만들어 비즈니스 서비스를 확장했습니다. Fitch의 채무 상품 등급 시스템이 다른 신용 평가 기관의 표준이되었지만, Fitch는 현재 가장 큰 3 대 기업 중 가장 작은 기업입니다..

2. S & P

Henry Varnum Poor는 John Knowles Fitch와 유사한 비전을 가진 재무 분석가였습니다. Fitch와 마찬가지로 Poor는 재무 통계 게시에 관심이있어 H.V.를 만들게되었습니다. 그리고 H.W. 불쌍한 회사.

루터 리 블레이크 (Luther Lee Blake)는 금융 발행인이 되고자하는 또 다른 금융 분석가였습니다. 이러한 꿈을 이루기 위해 Blake는 가난한 사람들이 사망 한 지 1 년 만에 1906 년에 표준 통계를 설립했습니다. 표준 통계 및 H.V. 그리고 H.W. 가난한 사람들은 매우 비슷한 정보를 출판했습니다. 따라서 두 회사가 자산을 통합하는 것이 합리적이며 1941 년에 합병하여 Standard and Poor 's Corporation을 설립했습니다..

현재 Standard and Poor 's는 등급을 제공 할뿐만 아니라 투자 리서치와 같은 기타 금융 서비스도 투자자에게 제공합니다. 그들은 지금 "큰 세"등급 기관 중 가장 큰.

3. 무디스

John Moody는 1909 년 금융 지주 회사 인 Moody 's Corporation을 설립했습니다. Moody 's는 여러 서비스를 제공하지만 가장 큰 사업부 중 하나는 Moody 's Investor Services입니다. Moody 's는 1914 년 이후 신용 등급을 실시했지만 1970 년까지만 국채 등급을 실시했습니다..

Moody 's는 수년에 걸쳐 크게 성장했습니다. 현재 Moody 's는 "빅 3"회사 중 두 번째로 큰 회사입니다.

신용 평가 기관의 목적

신용 평가 기관은 민간 기업 및 모든 수준의 정부를 포함하여 부채 도구를 발행하는 모든 조직에 등급을 할당합니다. 투자자가 투자를 통해 위험을 보상받을 수 있음을 알아야한다는 사실 때문에, 금융 기관이 발행하는 기관의 평가는 필수입니다.

부채에 첨부 된 이율은 위험 수준과 반비례합니다. 따라서 투자자들은 신용 평가 기관의 의견을 채무 상품에 첨부 된 위험 수준에 대한 지표로 사용하기 때문에 신용 등급은 다른 채무 증권의 이자율에 중요한 역할을합니다.

신용 평가 기관의 작동 방식

채무자는 투자자들이 자신의 유가 증권이 얼마나 가치가 있는지 잘 알고 싶어합니다. 물론 투자자들은 회사의 부채 상환 능력에 대한 편견없는 아이디어를 찾고 있습니다. 따라서 회사는 종종 신용 평가 기관을 고용하여 부채를 평가합니다.

회사가 입찰을 요청한 후 신용 평가 기관은 가능한 한 신중하게 기관을 평가합니다. 그러나 기관의 신용 등급을 결정하는 마법의 공식은 없습니다. 대행사는 대신 주걱 부채 상환 기관의 능력 평가.

신용 평가 기관은 평가를 수행 할 때 기관의 부채 수준, 특성, 부채 상환 의지의 입증 및 부채 상환의 재정 능력 등 여러 가지 요소를 검토합니다. 이러한 요소 중 상당수가 기관의 대차 대조표와 손익 계산서에 나와있는 정보를 기반으로하지만 다른 부채 (예 : 부채 상환에 대한 태도)를보다 면밀히 조사해야합니다..

예를 들어, 최근의 국가 부채 상한 붕괴에서 S & P는 연방 정부의 정치적 위기가 AAA 기관의 행동과 일치하지 않는다고 느꼈기 때문에 미 국채 부채 등급을 하향 조정했습니다..

기관의 신용 등급을 평가할 때 기관은 부채를 다음 중 하나로 분류합니다.

1. 높은 등급
2. 중상급
3. 중급
4. 비 투자 등급 투기
5. 높은 투기
6. 상당한 위험 또는 거의 불이행
7. 기본적으로

높은 등급의 투자는 가장 안전한 부채로 간주됩니다. 반면, 채무 불이행으로 상환 할 수 없음을 이미 입증 했으므로 채무 불이행으로 표시된 투자가 가장 위험한 채무 상품입니다. 따라서, 채무 불이행으로 투자 할 경우 훨씬 높은 이율을 제공해야합니다..

신용 대행사의 이점

1. 좋은 기관이 더 나은 요금을 받도록 도와줍니다
신용 등급이 높은 기관은 더 유리한 이율로 돈을 빌릴 수 있습니다. 따라서 이는 자금 관리 및 부채 상환을 담당하는 조직에 보상합니다. 결과적으로 비즈니스를 더 빠른 속도로 확장하여 경제 확장을 촉진 할 수 있습니다..

2. 그들은 위험한 회사의 투자자에게 경고
투자자는 항상 회사와 관련된 위험 수준을 알고 싶어합니다. 많은 투자자들이 특히 위험한 투자를 미리 알고 싶어하기 때문에 평가 기관이 매우 중요합니다..

3. 그들은 공정한 위험 수익률을 제공합니다
모든 투자자가 위험한 채무 증권을 구매하는 것에 반대하는 것은 아닙니다. 그러나 그들은 높은 수준의 위험을 감수하면 보상을받을 것이라는 사실을 알고 싶어합니다. 이러한 이유로 신용 평가 기관은 모든 채무 상품의 위험 수준을 알려주고 그들이 수행하는 위험 수준에 대해 적절하게 보상되도록 보장합니다..

4. 그들은 기관에게 개선을위한 인센티브를 준다
신용 등급이 낮 으면 부채를 너무 많이 받거나 환급에 대한 책임이 있음을 보여주지 않은 기관의 경우 깨어날 수 있습니다. 이러한 기관은 종종 신용 문제를 부인하며 필요한 변경을 수행하기 전에 분석가의 잠재적 문제에 대해 경고해야합니다..

신용 평가 기관의 단점

불행히도 신용 평가 기관은 여러 가지 목적을 제공하지만 결함이없는 것은 아닙니다.

1. 평가는 매우 주관적이다
기관의 신용 등급을 설정하는 표준 공식은 없습니다. 신용 평가 기관은 최선의 판단을 사용합니다. 불행하게도, 그들은 종종 일관되지 않은 판단을 내리게되며, 다른 신용 평가 기관들 사이의 평가도 다를 수 있습니다.

예를 들어, 미국이 AAA 신용 등급을 잃었을 때 S & P 다운 그레이드에 대해 많은 이야기가있었습니다. S & P 결정에 관계없이 다른 두 주요 신용 평가 기관은 여전히 ​​미국에 최고 등급을 부여합니다.

2. 이해의 상충이있을 수 있습니다
신용 평가 기관은 일반적으로 기관 자체의 요청에 따라 등급을 제공합니다. 때로는 회사에 대한 원치 않는 평가를 수행하고 평가를 투자자에게 판매하지만 일반적으로 평가하는 것과 동일한 회사에서 지불합니다..

분명히이 시스템은 심각한 이해 충돌로 이어질 수 있습니다. 회사는 평가 대행사에게 평가를 결정하기 위해 비용을 지불하므로, 해당 대행사는 비즈니스를 유지하기 위해 회사에 유리한 평가를 제공하는 경향이 있습니다. 법무부는 2008 년에 붕괴 된 모기지 지원 증권에서 신용 평가 기관의 역할을 조사하기 시작했습니다..

3. 등급이 항상 정확한 것은 아닙니다
신용 평가 기관이 일관된 평가 척도를 제공한다고해서 회사가 정확하게 평가된다는 의미는 아닙니다. 수년간이 기관들의 신용 등급은 거의 의문의 여지가 없었습니다. 그러나 신용 평가 기관이 불황에 기여한 쓸모없는 모기지 담보부 증권에 대해 AAA 등급을 제공 한 후, 투자자들은 그들에 대한 믿음을 거의 갖지 못합니다. 그들의 평가는 여전히 거의 모든 사람에 의해 참조되지만 그들의 신뢰성은 심각한 타격을 받았습니다..

흥미롭게도, 미국의 부채가 줄어든 금융계는 그 어느 때보 다 많은 투자자들이 미국 국채에 몰려 들었다는 사실에 놀랐습니다. 이는 신용 평가 기관의 의견을 분석가가 예상 한 것만 큼 심각하게 받아들이지 않았다는 명백한 징후였습니다..

최종 단어

신용 평가 기관은 지난 세기 동안 금융계에서 중요한 역할을 해왔습니다. 그들은 존재하는 동안 투자자가 위험 수준을 식별하도록 도왔습니다. 그렇지 않으면, 투자 커뮤니티는 위험 수준과 적절한 이자율을 결정하기 위해 혼란의 세계에있을 것입니다. 그러나 하루가 끝나면 등급 기관의 평가를 한알의 소금으로 채취해야합니다. 그들의 의견은 고등 교육을받은 전문가를 기반으로하지만 여전히 의견입니다.

투자자들은 조언하에 신용 등급을 받아야하지만, 특정 가격이나 금리로 채무 상품을 구입할지 결정할 때 자체 판단을 사용해야합니다. 유가 증권에 투자하는 경우 회사가 보유한 부채 금액, 수익 및 보유 자산을 고려하십시오. 평가 기관이보고있는 것과 동일한 요소이지만 투자자는 유가 증권과 관련된 투자 위험 수준에 대한 자체 결론을 내려야합니다..

(사진 제공 : Shutterstock 및 Bigstock)