인덱스 펀드와 관리 뮤추얼 펀드에 투자

말도 안되는 투자 회사를 주장하십시오. 수수료를 뺀 후에도 임의의 유가 증권을 능가 할 수 있음을 입증 한 많은 관리자가 있습니다.이를 식별하는 방법 만 알아야합니다. 또한, 활성 관리자는 임의의 유가 증권 바구니로는 할 수없는 이점을 제공 할 수 있습니다. 대조적으로, 인덱서는 절벽에서 버스를 타야합니다..

누가 옳아? 질문을해야한다면, 기본으로 돌아가서 인덱스 펀드를 포함한 뮤추얼 펀드가 어떻게 설계되고 구축되는지 살펴볼 차례입니다. 일부 주요 측정 항목도 검사해야합니다..

투자의 많은 측면과 마찬가지로 상황이 중요하며 종종 두 가지 접근 방식에 대한 시간과 장소가 있습니다..

뮤추얼 펀드는 무엇인가?

뮤추얼 펀드는 단순히 투자자 그룹이 돈을 모으고 전문 돈 관리자를 고용하여 자신을 대신하여 증권을 사고 파는 방식입니다. 일반적으로 자금 관리자 (또는 그의 회사)는 매년 0.5 %에서 1.5 % 사이의 펀드 자산에서 투자 수수료를 징수합니다. 비용 비율이라고하며 계정에서 자산의 비율로 직접 나옵니다..

투자 회사는이 돈을 가져다가 오버 헤드, 사무 비용 및 마케팅을 관리하고 거래를 처리하기 위해 관리인을 지불하는 데 사용합니다. 돈은 또한 펀드 매니저와 애널리스트 팀에게 급여를 지불하여 펀드 매니저가 주식, 채권 및 기타 유가 증권을 선택하고 선택하도록 도와줍니다. 수익을 극대화하거나 위험을 최소화하기 위해 또는 선택된 두 가지 증권을 적극적으로 매매하는 관리자 또는 관리자 팀이있는 경우, 이러한 접근 방식을 적극적인 관리라고합니다.

그러나 하루 종일 앉아 있고 증권을 분석하기 위해 분석가 팀에 비용을 지불하지 않아도되는 경우는 어떻습니까? 더 낮은 비용 비율을 지불 할 수 있습니까? 그것은 인덱스 펀드라고 불리는 특별한 종류의 뮤추얼 펀드를 통해 가능합니다..

인덱스 펀드는 무엇입니까?

인덱스 펀드는 여전히 뮤추얼 펀드이며 다른 투자자와 돈을 모으는 약정입니다. 그리고 여전히 거래를 처리하는 투자 회사가 있습니다. 가장 큰 차이점은 투자 회사가 주식 및 채권을 고르기 위해 자금 관리자와 애널리스트 팀에 돈을 지불하지 않는다는 것입니다. 대신에,이 펀드는 중개인을 인하하고 투자자들에게 그들의 월급을 저축하고, 복제하려는 특정 지수의 모든 것을 구매합니다. 이 지수는 주식, 채권 또는 REIT를 추적 할 수 있습니다 (예 :.

인덱스 란??

지수는 특정 시장 세그먼트의 속성, 수익 및 위험 매개 변수를 반영하도록 설계된 관리되지 않는 유가 증권 모음입니다. 지수는 이론적 인 구성입니다. 지수에서 직접 주식을 구입할 수는 없지만 할 수있다 지수에 포함 된 회사의 주식을 사다.

예를 들어, 가장 널리 알려진 지수는 Standard & Poor의 500 종의 대형 주일 것입니다. 이 지수는 시가 총액 또는 모든 주식의 총액으로 측정 한 뉴욕 증권 거래소에서 거래되는 500 대 미국 기업에 불과합니다..

지수 자체는 시가 총액에 의해 가중치가 부여되는데, 이는 지수가 더 큰 회사의 지분을 더 포함한다는 것을 의미합니다. 따라서 큰 회사는 작은 회사보다 인덱스 펀드 수익에 더 큰 영향을 미칩니다.

어떻게 작동합니까? 간단합니다 : 투자 회사는 인덱스 펀드를 시작하고 펀드가 S & P 500을 추적하기를 원합니다. 따라서 그들은 돈을 모은 다음 그 돈을 사용하여 인덱스에있는 모든 회사의 균등 한 비율을 구매합니다. 이 점유율은 작아 질 것입니다-이미 각 회사를 소유 한 다른 사람들이 많으므로 일반적으로 지수에서 각 회사의 0.001 % 정도를 구매합니다. 투자자는 지수를 직접 소유하지 않지만이 펀드의 지분을 소유합니다.이 펀드는 이론적으로 지수의 성과에서 비용의 양을 뺀 지수의 성과를 매우 밀접하게 추적합니다.

여기서 분석가에게는 아무런 역할이 없으며 모든 펀드 매니저는 펀드가 항상 지수의 유가 증권을 보유하도록 보장합니다. 그는 지수를이기려고하지 않는다. 그는 포트폴리오가 가능한 한 지수와 일치하는지 확인합니다. 이 접근 방식을 수동 관리라고합니다.

공통 지수

물론 투자자들은 지수 투자를위한 S & P 500 지수에 국한되지 않습니다. 실제로 선택할 수있는 수백 가지의 인덱스가 있으며 많은 투자자들이이 인덱스를 서로 조합하여 사용합니다.

일반적으로 사용되는 다른 색인에는 다음이 포함됩니다.

• 러셀 2000 미국 소액 주식 추적.
• 윌셔 5000 NYSE에 공개적으로 상장 된 주식 전체를 추적하려는 시도.
• MSCI EAFE 유럽 ​​시장에서 가장 큰 회사 추적.
• MSCI 신흥 시장 동남아시아, 아프리카, 남아메리카 및 중앙 아메리카와 같은 다양한 신흥 경제국의 주식 시장을 추적합니다..
• 바클레이즈 자본 총액 채권 지수 국채, 기업 및 고수익 채권을 포함하여 공개적으로 거래되는 채권의 세계를 추적합니다..
• 나스닥 100 NASDAQ에서 주식을 거래하는 100 대 기업의 지수입니다. 이 지수는 또한 S & P 500과 같은 대형 지수이지만 훨씬 기술적으로 무겁습니다..
• 니케이 225 일본 최대 기업을 추적하는 지수입니다.
• MSCI U.S. REIT Index 미국에서 가장 큰 공개 거래 부동산 투자 신탁의 성과를 추적.

전 세계 거의 모든 국가, 대부분의 지역 및 대부분의 자산 클래스를 추적하는 색인이 있습니다. 미국 시장은 전 세계에서 거래되는 주식의 전체 시장 가치의 절반 미만을 나타냅니다. 많은 투자자들이 미국 주식에 대한 실질적인 노출을 원하지만 유럽 주식, 아시아 주식, 신흥 시장, REIT 및 채권에 대한 노출 비중을 가지고 있습니다. 이 중 일부 또는 전부는 인덱스 펀드를 소유함으로써 달성 될 수 있습니다.

인덱스 투자는 작동합니까?

수년 동안 인덱싱은 많은 소매 투자자에게 효과적인 전략으로 입증되었습니다. 전략으로서 인덱싱의 논리를 뒷받침하는 이론적 토대는 다음과 같습니다.

장점

1. 시장은 효율적이다. 인덱서는 기본적으로 시장 전체가 주식 또는 시장에 대한 모든 가용 정보를 시장 가격 (즉, 효율적인 시장 가설)으로 신속하게 가격을 책정하는 데 매우 좋다고 생각합니다. 따라서 주어진 자금 관리자가 장기간에 걸쳐 지속적으로 시장을 주장하는 것은 거의 불가능합니다..
2. 사전에 수상한 펀드 매니저를 식별하는 것은 매우 어렵다. 시간을 거슬러 올라가 매년 최고 펀드 매니저의 수익을 살펴보십시오. 대부분의 경우, 펀드 매니저는 1 년 또는 2 년 동안 시장 트렌드를 따라 날아갈 것입니다. 그러나 시장이 나아간 후 또 다른 투자 스타일이 대중화되고 작년의 영웅은 올해의 염소입니다. 인덱서는 올해 최고의 성과를 올릴 관리자가 누구인지 추측하려고하지 않는다고 믿는다.
3. 뮤추얼 펀드 매니저는 자신의 비용을 넘어 가치를 안정적으로 추가 할 수 없습니다. 수동적 경영 이유를지지하는 옹호 단체, 뮤추얼 펀드 매니저 및 기타 기관 투자자는 시장을 신뢰할 수 없습니다. 왜? 집합 적으로, 그들은 아르 시장. 따라서 그들은 거의 그들의 비용으로 잘 구성된 지수를 수행하지 못할 운명입니다..
4. 인덱스 펀드의 이직률이 낮습니다. 귀하의 포트폴리오에서 유가 증권을 이탈 또는 과도하게 거래하려면 비용이 발생합니다. 뮤추얼 펀드는 중개인과 거래자에게 지불해야하며 거래 할 때마다 입찰서 스프레드의 숨겨진 비용을 흡수해야합니다. 낙찰가 스프레드는 증권 거래소 마켓 메이커가 주식에 대해 지불하는 것과 판매하는 것의 차이입니다. 중개 회사는 투자자가 유가 증권에 대해 기꺼이 지불하고자하는 것과 투자자가 유가 증권에 대해 기꺼이 팔려고하는 것 사이의 겹침을 식별하고 그 차이를 극복하여 돈의 일부를 만듭니다. 펀드 거래가 많을수록 비용이 더 높습니다. 그러나 인덱스 펀드는 새로운 유가 증권이 인덱스에 추가되거나 투자자가 사고 팔 때 나오는 자금 흐름을 충당 할만큼 충분히 사거나 팔 때를 제외하고는 거래 할 필요가 없습니다. (클로즈드 엔드 펀드 또는 ETF 관리자는 이러한 걱정이 없습니다.)
5. 인덱스 펀드는 세금 효율적입니다. 인덱스 펀드는 일반적으로 낮은 이직률로 인해 세금 효율적입니다. 이것은 뮤추얼 펀드가 이익을 보유한 매각을 매번 매각 할 때마다 그 이익을 자본 이득 세금을 지불하는 주주에게 넘겨 줘야하기 때문에 중요합니다. 이것은 IRA 또는 401k와 같은 퇴직 계좌에 보유 된 자금과 관련이 없지만, 퇴직 계좌 외부에 보유 된 뮤추얼 펀드에 대한 주요 고려 사항입니다. 이러한 이유로 인덱스 펀드는 과세 대상 (비 퇴직) 계정에 널리 사용되는 선택입니다..

공연

이러한 내장 된 구조적 이점으로 인해 인덱스 펀드가 동일한 범주에 투자하는 적극적으로 관리되는 펀드의 평균 성능을 정기적으로 능가 할 것으로 예상합니다. 인덱스 펀드는 인덱스를 능가 할 수는 없지만, 비용을 최소화하면서 인덱스의 수익률에 근접하기 때문에 비용이 낮을수록 인덱스 펀드에 눈에 띄는 이점이 있습니다. 우리는 비슷한 투자 스타일을 가진 뮤추얼 펀드의 절반에서 저비용 인덱스 펀드를 오랫동안 찾지 못할 것으로 예상합니다.

그래서 우리는 무엇을 찾습니까? S & P 500을 추적하는 가장 일반적으로 보유되는 인덱스 펀드 중 하나 인 Vanguard 500의 수익을 살펴 보겠습니다 .s 우리는 비 제도적 다양성과 대부분의 투자자가 사용하는 펀드 인 투자자 공유 클래스를 사용합니다 실제로 투자 할 수 있습니다.

1. 펀드
2012 년 1 월 23 일 현재 Vanguard 500 펀드는 모닝 스타가 추적하는 모든 대규모 혼합 스타일 (성장과 가치 스타일의 균형)의 상위 절반에 단단히 자리 잡고 있습니다. 펀드가 각각 백분위 수 순위 41, 33, 28 및 19를 기록하는 10 년, 5 년 또는 1 년의 실적을 살펴 보는 것은 사실입니다. (백분위 수 순위에서 낮은 숫자는 양호하고 높은 숫자는 나쁜 것입니다. "1"은 펀드가 상위 1 %임을 의미하고 "99"는 펀드가 하위 1 %에 있음을 의미합니다. "50"미만 펀드가 중앙값보다 낫다는 의미입니다.)

전략이 채권으로 이전됩니까? 보자 :

2. 채권 기금
2012 년 1 월 23 일 현재 Vanguard Total Bond Market Index는 현재 Barclays Cital Aggregate Bond Index를 추적하며 44 년, 36 년, 83 년, 10 년, 5 년, 3 년 및 1 년 후행 수익률 백분위를 기록했습니다. 및 15. 대부분의 경우,이 펀드는 S & P 500 추적 거래소만큼 일관되지는 않지만 중간 채권 펀드보다 월등히 뛰어났습니다. 그러나 두 경우 모두 관리자는 지난 10 년 동안 비용과 거의 같은 양으로 지수를 추적하는 데 성공했습니다..

이론적 인 구성 요소 인 인덱스는 비용이 없기 때문에 기대했던 것입니다. 뿐 실제 뮤추얼 펀드는 비용이 있으며 인덱서는 단순히 그 비용을 최소화하려고합니다..

워렌 버핏 반론

버크셔 해서웨이 회장이자 가장 성공적인 가치 투자자 인 워런 버핏 (Warren Buffett)은 효율적인 시장의 논리를 거부한다. 이유를 쉽게 알 수 있습니다. 그는 자신의 고유 가치에 대한 할인 된 가격으로 주식을 구매함으로써 자신의 재산과 수많은 다른 사람들의 재산을 만들었습니다. 간단히 말해서, 그는 효율적인 시장 이론이 모든 경우에 장기적으로 적용되지 않기 때문에 시장 가격이 불공평하게 낮은 주식을 찾습니다. 그의 견해로는 30 %, 40 % 또는 60 % 할인 된 가격으로 주식을 판매하는 데 여러 번 성공했습니다. "시장이 효율적이라면 길거리에서 깡통 컵이 될 것입니다!" 그는 한때 투자자에게 말했다.

물론 투자에 대한 이러한 접근 방식의 단점은 많은 시간이 걸리고 종종 포트폴리오가 좁아 져서 변동성이 더 커질 수 있다는 것입니다. 회계 및 비즈니스 경험에 대한 풍부한 지식을 보유하고 있어도 모든 투자자가 버핏 접근 방식을 모방하는 데 시간이 걸리지는 않습니다. 이로 인해 뮤추얼 펀드를 선택하고 증권을 선택하기 위해 관리자에게 지불 할 비율을 결정할지 여부 또는 관리자에게 지불하지 않고 수수료를 유지하고 투자하려는 경우.

시간과 전문 지식이 없어 분석 및 연구에 대해 깊이 파고 들지 않는 대부분의 사람들에게 뷔페조차도 인덱싱 접근법을 권장.

최종 단어

당연히, 투자 회사는 잔디를 철저히 방어하고 있습니다. 그들은 적극적인 관리자를 고용하는 사람들로부터 많은 돈을 벌고 있습니다. 또한 일부 관리자는 비용 대비 비용 이상의 비용을 투자자에게 부가가치 및 수수료로 추가 할 수있었습니다. 실제로, 적극적인 경영 지지자들은 지수 펀드와 평균 펀드를 비교하는 것이 타당하지 않다고 주장합니다. 예를 들어, 최소 5 년 또는 10 년의 임기 및 더 낮은 비용 비율을 가진 활동적인 펀드 매니저로 분석을 제한 할 수 있습니다.

그리고 논쟁은 계속됩니다. 선호하는 접근 방식을 결정하려면 먼저 요구 사항과 투자 대상을 평가하십시오. 예를 들어, 자본 이익이 문제가 될 것입니까? 은퇴 계좌에 투자하거나 외부에 투자 하시겠습니까? 그리고 뮤추얼 펀드 매니저를 조사하여 힘 상대 지수 이상의 이익 확보?

위의 색인 투자의 장점을 검토하고 그들이 당신에게 의미가 있는지 확인하십시오. 여전히 알아낼 수 없다면 둘 다에 투자하고 경험을 가이드로 삼으십시오..

(사진 제공 : Bigstock)