교살 옵션 전략-정의, 장점 및 단점

점점 인기를 끌고있는 전략 중 하나는 "스트 랭"입니다.

교살 옵션이란??

교살은 투자자가 콜 옵션과 풋 옵션을 모두 구매하는 전략입니다. 두 옵션 모두 동일한 만기가 있지만 행사 가격이 다르며 돈으로 구매됩니다. 다시 말해, 통화시 행사가는 기초 유가 증권의 현재 가격보다 높고 풋시 행사 시가는 더 낮습니다. 교살을당하는 시간은 기초 증권이 큰 가격 변동을 겪을 것으로 생각하지만 어느 방향으로 확신 할 수 없을 때입니다.

주식의 가격이 콜의 행사가를 넘어 서면 투자자는 콜 옵션을 실행하고 유가 증권을 할인 된 가격으로 구입할 수 있습니다 (풋 옵션은 무가치 만료됩니다). 반면에, 주식의 가격이 풋의 행사가 이하로 떨어지면 투자자는 풋 옵션을 행사하여 더 높은 가격으로 유가 증권을 판매 할 수 있습니다 (콜 옵션은 무가치 만료됩니다).

투자자가 두 옵션 모두에 대해 지불 한 보험료를 회복하고 심지어 파산하기 위해서는 주식 가격이 행사가에 대해 지불 된 총 보험료와 동일한 금액만큼 행사가 상한 또는 하한 가격을 넘어서야합니다. 이 상한 및 하한 손익분기 점은 두 옵션 모두에 대해 지불 된 총 프리미엄을 콜 옵션 행사 가격에 추가하고 풋 옵션 행사 가격에서 빼서 계산됩니다. 일단 주가가이 손익분기 점을 넘어 서면 투자자는 이익을 얻습니다. 가격이 변경되지 않거나이 범위 내에 머무르면 투자자는 손실을 입게됩니다.

교살 예

교살이 어떻게 작동하는지에 대한 아이디어를 얻으려면 다음 예제를 고려하십시오.

주식은 45 달러에 거래되고있다. 투자자는 3 개월 만기일로 $ 50에 주식을 구매하기위한 콜 옵션과 동일한 3 개월 만기일로 $ 42에 주식을 판매하기위한 풋 옵션을 얻습니다. 콜 옵션은 주당 $ 2.00에 판매되고 put 옵션은 주당 $ 1.50에 판매됩니다. 옵션의 합산 비용이 $ 3.50이므로, 투자자가 손익분기 점을 돌파하기 위해서는 주식이 주당 $ 53.50으로 증가하거나 주당 $ 38.50으로 감소해야합니다. 이 임계 값을 초과하는 이동은 이득을 가져 오는 반면이 범위 내 이동은 손실을 초래합니다.

교살의 장점

스트 랭글이 투자자가 포트폴리오에 포함시키는 데 유용한 몇 가지 이유가 있습니다.

무제한 수익의 가능성. 주가가 증가하거나 감소할수록 각각 콜 또는 풋 옵션을 실행함으로써 이익이 높아집니다. 또한 주가가 얼마나 올라갈 수 있는지에 대한 상한이 없으므로 통화 옵션으로 인한 잠재적 수익도 제한이 없습니다. (단, 주가가 $ 0 이상으로 떨어질 수 없으므로 풋 옵션의 경우에는 해당되지 않습니다).
손실은 귀하가 지불 한 옵션의 가치로 제한됩니다. 잠재적 수익은 무한하지만, 교살을 이용한 잠재적 손실은 귀하가 지불 한 옵션의 가치로 제한됩니다. 따라서, 교살은 무제한의 거꾸로 있지만 제한된 단점의 아주 드문 조합을 제공합니다.
옵션 재판매. 옵션이 만료되기 전에 주가가 충분히 변동하거나 확실하게 이익을 확보하기를 원치 않을 경우, 하나의 출구 전략은 옵션을 재판매하는 것입니다. 그렇게하면 옵션이 만기되기 전에 이익을 실현하거나 옵션이 이미 가치가 떨어지지 만 아직 가치가없는 경우 손실을 제한 할 수 있습니다.

교살의 단점

교살은 매우 수익성있는 투자 일 수 있지만 단점이없는 것은 아닙니다. 이 전략에 참여하기 전에 고려해야 할 몇 가지 사항이 있습니다.

시간이 본질이다. 당신은 이익을 제공하기 위해 주식 가격이 만료 날짜 전에 충분히 움직일 것이라고 내기하고 있습니다. 그렇지 않은 경우 회사의 실제 주식을 매수 또는 매도하는 것과 같은 다른 투자 전략과 마찬가지로 예측이 실현 될 때까지 기다릴 수있는 옵션이 없습니다..
단점은 제한적이지만 여전히 중요. 예, 단점은 옵션에 대해 지불 한 가격으로 제한됩니다. 그러나 백분율 관점에서 보면 단점이 있습니다. 즉, 옵션이 무가치 한 경우 옵션 전략에 내재 된 위험을 반영하여 100 % 손실이 발생합니다..
투자자들이 시장을 돌파하기 위해서는 상당한 가격 변동이 필요합니다. 이 전략은 기초 주가의 상당한 가격 변동에 의존합니다. 어느 방향 으로든 적당히 움직여도, 주가가 지불 된 총 보험료보다 옵션 행사 가격 중 하나를 넘지 않으면 전략은 1 페니를 얻지 못합니다.

최종 단어

Strangles는 정교한 포트폴리오에서 귀중한 자산이 될 수있는 강력한 투자 도구입니다. 교란을 사용하기에 가장 좋은시기는 주식이 변동성의 징후를 보일 때인 데, 이는 주식이 어느 방향 으로든 상당한 가격 변동을 일으킬 가능성이 있음을 나타냅니다. 즉, 변동성 주식에 대한 옵션 계약에 대해 상당한 프리미엄을 지불하여 잠재적 손실을 증가시킬 수 있습니다. 주식이 느리게 움직이거나 행사가 근처에 머물러 있다면 아마도 교살을 실행하기에 가장 좋은시기는 아닐 것입니다.

교살은 주로 주식이 어느 방향으로 움직 일지 확신 할 수 없을 때 위험을 회피하고자하는 숙련 된 투자자와 주간 거래자가 사용합니다. 교살 또는 기타 파생 상품 전략에 투자하기로 결정한 경우 먼저 종이 거래를 고려하십시오. 바로 들어가려면 적은 수의 계약과 낮은 수수료와 수수료를 청구하는 중개 회사로 시작하십시오. 대부분의 투자자는 내재 된 위험과 100 % 손실 가능성으로 인해 옵션 거래를 포트폴리오의 적은 비율로 제한해야합니다.

투자 수단으로 교살을 사용한 적이 있습니까? 그것은 당신을 위해 어떻게 작동 했습니까?