투자를위한 가상 금융 로보 어드바이저의 부상-유형, 장단점

기술이 거래 비용을 낮추고 온라인 거래를 가능하게하여 풀 서비스 중개 산업을 변화시킨 것처럼, 포트폴리오 관리 및 투자 조언을 자동화함으로써 궁극적으로 투자 고문의 관행을 바꿀 것입니다. Corporate Insight의 분석가 인 Grant Easterbrook에 따르면,“이민자들은 일반 미국인들에게 잠재적 인 이해 상충이 적고 성능 투명성이 개선 된 저비용 조언 및 투자 솔루션을 제공합니다.”

Virtual Advisors의 부상

"로보 어드바이저"또는 가상 어드바이저라고 불리는 자동화 된 온라인 포트폴리오 관리 서비스는 지난 10 년 동안 이용 가능했습니다. 사용하기 쉬운 웹 사이트를 통해 크고 작은 계정을위한 편리하고 투명한 포트폴리오 관리 기능을 제공하며, 기존 자문 회사 비용의 20 % ~ 30 %를 차지합니다. Institutional Investor에 따르면 Corporate Insights는이 그룹이 현재 미국 자산에서 약 170 억 달러를 관리하고 있다고 추정합니다..

로보 어드바이저는 일반적으로 돈 관리의 일반적인 철학을 공유합니다.

패시브 투자 전략
노벨상을 수상한 경제학자 Eugene Fama (Efficient Market Hypothesis)와 Harry Markowitz (Modern Portfolio Theory)의 개념을 바탕으로 로보 어드바이저는 방향을 올리거나 내림으로써 시장을 '시각'하려고하지 않습니다. 또한 개별 주식의“우승자”와“손실 자”를 고르려고 시도하지도 않습니다. 이들은 위험을 다양 화하고 평균 주식 시장 수익률을 확보하기 위해 광범위한 유가 증권 또는 시장 지수 (ETF)에 투자합니다..

알고리즘 기반 조언
로보 어드바이저는 독점 소프트웨어를 사용하여 인덱스 펀드 포트폴리오를 자동으로 생성하고 유지 관리합니다. 이 포트폴리오는 광범위한 고객 투자 목표에 맞도록 설계되었으며 연령, 위험 허용, 예상 퇴직 날짜 등과 같은 요소에 맞춰져 있습니다. 예를 들어, 특정 포트폴리오를 선택하는 기준은 특정 미래 날짜까지 달성해야하는 퇴직과 같은 목표를 기반으로 할 수 있으며, 투자자의 현재 연령 사이의 기간을 기준으로 한 부채 대 증권의 비율 퇴직 연령.

연장 된 투자 기간
Betterment에 따르면 1928 년에서 2014 년 사이에 Standard & Poor 's 500 주가 지수를 분석 한 결과, 사람들이 더 오래 투자할수록 투자 손실이 적고 이익이 증가 할 가능성이 더 큽니다. 예를 들어, 1928 년에서 2014 년 사이의 모든 1 년 투자 기간의 약 1/4은 가치 손실을 경험 한 반면 10 년 투자 기간의 10 분의 1 미만은 손실을 초래했습니다. 마찬가지로, 평균 누적 수익률은 1 년 기간보다 10 년 유지 기간 동안 실질적으로 더 컸습니다. 다시 말해, 광범위하게 다양한 포트폴리오에 완전히 투자 한 기간이 길수록 더 많은 이익을 얻을 수 있습니다.

진행중인 사전 프로그래밍 된 리 밸런싱
포트폴리오 내에서 다른 ETF의 비율은 고객의 연령, 목표 및 위험 허용 범위에 따라 다른 요인으로 지정됩니다. 그러나 포트폴리오의 개별 요소가 해당 요소보다 성능이 우수하고 성능이 저조하기 때문에 비율은 원본과 차이가 있습니다. 예를 들어, ETF의 권장 포트폴리오에는 Vanguard의 VTV (Ultra-Caps Value Stocks ETF)에서 전체 포트폴리오의 약 12 ​​%에 해당하는 포지션이 포함될 수 있습니다. 시장 상황으로 인해 Vanguard Large-Cap ETF는 다른 ETF를 능가하며 포트폴리오 가치의 20 %로 증가합니다. 리 밸런싱은 대형 ETF의 거의 절반을 판매하고 원래 비율을 복원하기 위해 포트폴리오의 다른 ETF에이 수익을 재투자해야합니다. 로보 어드바이저는 지속적으로 자동으로 포트폴리오 믹스를 검토하고 수정 조치를 취함으로써 특정 투자자의 원하는 위험 노출 및 프로파일에 적합한 균형을 유지할 수 있습니다.

지능적이고 자동화 된 세금 관리
가상 조언자는 일반적으로 프로그래밍 된 규칙을 사용하여 단기 손실을 극대화하면서 시장 증가에 대한 완전한 노출을 유지하고 비용이 많이 드는 "세탁 판매"를 피합니다. Morningstar의 시장 전략가 인 Samuel Lee는 가상 고문의 우수한 세금 감면 서비스가 소득이 많은 과세 대상 투자자에게 특히 유익하다고 생각합니다. 예를 들어, 한 로보 어드바이저 인 Betterment는 자사의 독점적 인 세금 손실 수확 프로그램이 연간 총 수익률을 0.77 % 증가시킬 수 있다고 제안합니다..

가상 고문의 예

다음의 자동화 된 온라인 자산 관리 회사 목록은 완전하지 않지만 현재 사용 가능한 120 개가 넘는 서비스를 나타냅니다. 업계는 지속적으로 새로운 서비스와 참가자로 발전하고 있습니다.

• 개인 자본
• 개량
• 블룸
• 모티브 투자
• 부전
• 젬 스텝
• 미래 고문
• SigFig
• 와이즈 바니 온

Robo-Advisors의 일반 특성

가상 고문은 대상 고객, 수수료, 최소 포트폴리오, 투자 유연성 및 고객 서비스 수준에 따라 다르지만 주로 정도가 다른 많은 공통 속성을 공유합니다..

1. 매력적이고 사용하기 쉬운 웹 사이트
기존 투자 고문 및 월스트리트 회사의 복잡한 웹 사이트 인 바닐라와 달리 가상 고문 사이트는 직관적이고 사용자 친화적이며 쉽게 탐색 할 수 있도록 설계되었습니다. 프로세스, 기술 주제에 대한 이해하기 쉬운 설명과 함께 그림, 비디오 및 대화 형 디스플레이를 자유롭게 사용하면 편안한 시청 환경을 제공 할 수 있습니다. 많은 로보 어드바이저는 스마트 폰을 포함하여 다양한 전자 매체에 플랫폼을 가지고 있으므로 고객은 어디서나 24 시간 액세스 할 수 있습니다.

2. 편리한 등록 절차
인구 통계 데이터 (이름, 주소, 주민등록번호, 연령 등)를 수집하기 위해 간단한 온라인 설문지를 작성하면 계정이 열립니다. 로보 어드바이저는 일반적으로 위험 허용, 투자 목표, 선호도 및 가능한 용어에 대한 추가 기본 정보를 수집합니다..

3. 과세 및 과세 연기 퇴직 계좌
대부분의 고문은 기본 투자 계정과 롤오버 및 기존 IRA 및 401ks를 제공합니다. FutureAdvisor와 같은 일부 고객은 고객의 요청에 따라 세금 유예 계정을 권장하지만, 이러한 계정은 고문이 관리하거나 관리하지 않습니다. Virtual Advisor Blooom은 특히 401k 계정을 대상으로합니다..

프로 팁: 무료 401k 분석에 가입하여 Blooom에 시험을 제공 할 수 있습니다..

4. 최소 또는 필요없는 투자
일부 권고자는 최소 잔액이 필요하지 않습니다. 대신, 그들은 최소 월 수수료에 대한 권장 사항을 제공하는 반면, 다른 사람들은 초기 보증금이 적거나 매월 고정 최소 금액을 자동 입금한다는 계약을 요구합니다..

5. 상업 은행 계좌 연결
고객의 상업 은행 계좌에 연결하면 관리 계좌로 또는 계좌에서 쉽게 이체 할 수 있습니다. 이는 고문이 고객을 대신하여 거래를 수행 할 책임이있는 경우에 특히 유리하며, 실제로 필요할 수 있습니다..

6. 계정 집계
일부 가상 어드바이저는 모든 고객의 계정 (어드바이저의 양육권이없는 계정까지 포함)을 통합하여 고객의 입장을 전체적으로 파악하고 특정 목표를 달성하기위한 조정 된 전략을 제공합니다. 그러나 다른 사람들은 추천을 가상 어드바이저를 통해 생성 된 특정 계정으로 제한합니다..

7. 복잡한 독점 컴퓨터 프로그램에 대한 의존
컴퓨터와 월스트리트는 천국에서 만든 결혼입니다. 전 세계 수백만 건의 보안 거래를 활성화하든 이러한 거래를 분석하여 특정 수익 기회를 식별하든 컴퓨터와 복잡한 소프트웨어 프로그램은 현대 투자에 없어서는 안 될 요소입니다. 모든 가상 어드바이저는 독점 투자 알고리즘에 크게 의존하여 개별 고객에게 최적화 된 포트폴리오 보유를 할당하고 유지합니다.

8. 관리 및 거래 비용 절감
총 투자 수익은 종종 거래 수수료 (거래 수수료) 및 투자 관리 수수료에 의해 크게 줄어 듭니다. 일반적인 투자 고문은 관리 대상 자산의 연간 1 %를 청구합니다. 로보 어드바이저 수수료는 일반적으로 포트폴리오 값의 평균 0.25 % 이하입니다. 또한 다수의 로보 어드바이저는 저렴한 수수료로 수수료없는 ETF에 독점적으로 투자합니다..

9. 제한된 투자 옵션
현재 운영중인 모든 가상 어드바이저는 클라이언트가 사용할 수있는 선택을 어느 정도 제한합니다. 투자 선택, 용어 및 이력 데이터가 확장됨에 따라 "최적의 포트폴리오"에 도달하는 데 필요한 계산 수가 기하학적으로 증가합니다. 비용과 복잡성을 관리 가능한 수준으로 낮추려면 투자 선택의 제한이 필요합니다. 로보 어드바이저는 일반적으로 특정 투자 목표를 달성하도록 설계된 제한된 ETF, 뮤추얼 펀드 또는 사전 결정된 포트폴리오의 우주를 사용합니다. 일부는 포트폴리오 믹스의 일부로 개별 주식과 채권을 허용합니다. 현재 로보 어드바이저는 부동산, 상품 또는 옵션과 같은 비 증권을 권장 사항으로 간주하지 않습니다..

10. 거래 통제
가상 어드바이저는 "RIA (등록 된 투자 어드바이저)"로 규제되며, 투자 어드바이스 비용을 청구 할 때 필요한 구별입니다. 일부 고문은 SEC 및 FINRA에 의해 규제되는 브로커 딜러와 관련 될 수도 있습니다. 후자의 차이점은 고문이 고객의 유가 증권에 대한 관리인으로 활동할 수 있도록하며 중개인-딜러가 실패 할 경우 최대 50 만 달러의 보험을 제공합니다. 일부 로보 어드바이저는 자문 역량만으로 행동합니다. 고객은 자신의 계정으로 권장 거래를 구현할 수있는 옵션을 유지합니다. 다른 경우, 가상 고문은 많은 로보 어드바이저가 제공하는 계정의 자동 재조정의 경우와 같이 고객 계정에 대한 거래 분산을 요구하므로 사전 승인없이 증권을 사고 팔 수 있습니다.

11. 활동의 투명성
가상 고문은 일반적으로 구매, 판매 또는 계정에 보유 된 정확한 주식 수를 포함하여 고객에게 영향을 미치는 모든 조치에 대한 자세한 최신 정보를 제공합니다. 이들은 일반적으로 고객을 유치하기 위해 웹 사이트에 의존하기 때문에 가상 어드바이저는 소비자가 서비스에 등록하는 데 필요한 모든 정보를 제공하려고합니다. Paladin Transparency Index는 재정 고문의 공개 및 고객 정보의 품질과 완전성을 평가합니다..

12. 제한된 개인적인 관심
대부분의 로보 어드바이저는 고객과 직접 대면하지도 않으며 중요한 개인 투자 조언이나 일반적인 재무 계획 서비스를 제공하지 않습니다. 대신, 그들은 웹 사이트의 완전성과 사용 편의성에 의존합니다. 권장 포트폴리오를 사용자 정의하는 기능은 어드바이저마다 다릅니다. 그러나 고객 서비스 및 관리를 위해 채팅 회선, 전자 메일 및 제한된 800 번호 전화 액세스 조합이 제공됩니다..

13. 광범위한 고객보고
내역 정보를 포함하여 계정 명세서, 거래 확인서, 계정 및 상업 은행 활동, 포트폴리오 위치 및 상세한 세금 정보의 전자 및 종이 사본을 쉽게 이용할 수 있습니다. 일부 고문은 대중 소득세 패키지 또는 개인 금융 소프트웨어와 함께 쉽게 사용할 수있는 형식화 된 전자 정보를 제공합니다..

14. 계정 보안 및 개인 정보
가상 어드바이저의 대부분은 투자 조언보다는 컴퓨터 및 수학 분야에 뿌리를두고 있습니다. 결과적으로 온라인 플랫폼은 256 비트 SSL 암호화, 보안 시설의 전용 서버 및 데이터를 보호하기위한 강력하고 중복 된 시스템 절차를 포함하여 인터넷 보안으로 완성됩니다..

Robo-Advisors의 미래

이 카테고리에서 가장 큰 회사 인 Wealthfront는 10 억 달러 이상의 자금을 관리하고 있습니다. 이들의 대부분은 두 자리 수의 성장을 즐기고 있으며, 투자를 관리 할 시간, 훈련 또는 관심이없는 젊고 저소득층 개인에게 서비스를 제공합니다. 밀레 니얼 세대는 집에서 컴퓨터로 태어난 최초의 세대입니다. 그들은 디지털 시대에 쉽게 작동하기 때문에 가상 어드바이저 모델에 존재하는 인간 상호 작용의 부족에 더 편안합니다.

자문 서비스의 가격을 떨어 뜨린 일부 새로운 참가자는 디지털 서비스를 보완하기 위해 인간 자문을 추가하고 있습니다. 가상 어드바이저 모델은 지속적으로 발전하고 있지만 업계의 장기적인 성장과 안정성은 투자 조언 세계에서 다른 플레이어의 행동에 달려 있습니다..

전통적인 투자 고문의 무관심

PriceMetrix의 최근 보고서에 따르면, 투자자 계좌를 적극적으로 관리하는 전통적인 월스트리트 어드바이저는 2013 년에 아주 좋은 한 해를 보냈습니다. 일반 관리자의 관리 자산은 2012 년보다 12 % 증가한 9 천만 달러 이상으로 증가했습니다..

그러나이 성공은 업계에서 일어나는 몇 가지 근본적인 변화를 숨 깁니다.

• S & P 500의 성장은 대부분 새로운 고객보다는 주식 시장의 결과였습니다. S & P 500은 연중 26.4 % 성장했습니다..
• 계정 당 수집 된 평균 수수료는 2011 년 1.21 %에서 2013 년 1.02 %로 감소했습니다..
• 어드바이저는 더 큰 계정을 위해 작은 계정 (투자 가능한 자산에 $ 100,000 미만)을 포기하고 있습니다.
• 자문 고객의 나이가 들어감 (2013 년 평균 61.1 년, 2012 년 60.5 년)-더 큰 포트폴리오 (2013 년 562,000 달러, 2011 년 435,000 달러).
• 고문 수입의 절반 미만이 수수료 (47 %)에서 발생합니다. 나머지는 자문 고객을 위해 수행 된 거래에 대한 수수료에서 비롯됩니다..
• 최근 Gallup 여론 조사에 따르면, 퇴직자 중 절반 이상 (53 %)이 전담 개인 재정 고문을 사용하지만, 아직 퇴직하지 않은 이들 중 40 %만이 한 명을 가지고 있습니다. 동시에, 거의 4 명 중 24 명 (24 %)의 실무 투자가가 투자 웹 사이트를 사용합니다. 더 많은 투자자가 이러한 온라인 플랫폼과 고용 전문가를 고용함에 따라 상당한 성장이 가능합니다.
• 2014 년 Wells Fargo Millennial Study에 따르면 1980 년대 초에서 2000 년대 초 사이에 태어난 밀레 니얼 세대는 이전 세대보다“개인 금융 전문가 / 인격”을 신뢰할 가능성이 적습니다. 밀레 니얼 세대의 비율 대 베이비 붐 세대의 30 %). 두 세대 중 10 개 중 3 개는 관리 비용이“너무 높다”고 생각합니다.

계정 포트폴리오를 적극적으로 관리하는 투자 고문은 관리 수수료가 줄어드는 상황에도 불구하고 신규 디지털 경쟁자에게 초보 및 저가 자산 투자자 시장을 크게 양보하고 있습니다..

재무 설계사에게 혜택

투자 고문과 재무 계획자를 동일시하는 경향에도 불구하고, 로보 어드바이저는 재무 계획자가 아니며 수동적이고 자동화 된 포트폴리오 관리 이외의 서비스는 거의 제공하지 않습니다. robo-advisor 서비스에 대한 비용은 필연적으로 0.25 % 이하이므로 개별 고객을위한 맞춤형 솔루션이 재정적으로 불가능합니다..

재정 계획가는 더 비싸지 만 종종 고객과의 대면 회의를 통해 광범위한 분석을 수행하여 예산, 세금, 보험 및 부동산 계획과 같은 문제에 대한 조언을 제공합니다. 많은 재무 설계사들은 가상 어드바이저가 서비스와 경쟁하지 않고 호환 가능하다는 사실을 인식하고 있습니다. 이들은 적극적으로 관리되는 대안보다 적은 비용으로 포트폴리오를 관리합니다. 그 고문들은 로보 어드바이저들을 그들의 실무에 통합 시키려고 노력하고 있습니다.“당신이 이길 수 없다면, 그들과 함께하십시오”의 완벽한 예입니다.

이전에는 백 오피스로 제한되었던 기술은 고객 관리의 경쟁 요구 사항이되었습니다. 가상 어드바이저의 서비스를 활용하면 격차를 해소 할 수 있습니다.

할인 중개 회사 및 뮤추얼 펀드 매니저의 위협

대형 자문 중개 및 포트폴리오 관리 회사는 가상 자문 서비스의 잠재력, 특히 차세대 투자자에게 가치를 인식함으로써 소비자에게 거의 또는 전혀 비용을 들이지 않고 서비스에 자동 투자 조언을 확대하거나 추가하고 있습니다. Vanguard의 새로운 개인 고문 서비스 (VPAS)는 2014 년 4 월에 자산 가치의 0.3 %의 수수료로 10 만 달러 이상의 포트폴리오를 가진 투자자들을 위해 도입되었습니다. 2014 년 10 월, 9 백만 개의 활성 계정을 보유한 대형 할인 중개 회사 중 하나 인 Charles Schwab & Co.는 새로운 무료 온라인 조언 서비스도 발표했습니다..

최종 단어

자동화 된 투자 자문 서비스는 투자 대중에게 확실한 혜택을 제공하고 재정 환경의 일부로 남아있을 것이지만“너무 좋은 일”일 수 있습니다. 더 많은 회사가 로보 어드바이저 서비스를 개발함에 따라 현재의 모든 로보 어드바이저가 독립적 인 회사로 살아남을 가능성은 거의 없습니다..

서비스에 대한 거대한 시장에도 불구하고, 현재의 수수료 수준은 상당한 수익성을 달성하기 위해 필요한 수익을 창출 할 것 같지 않습니다. 예를 들어, 관리 수수료 0.25 %로 관리 대상 자산이 10 억 달러에 이르면 연간 총 매출 250 만 달러가 발생하여 운영 비용을 충당하기에 충분하지 않습니다. 그 결과 일부 기업은 합병하고 다른 기업은 기존의 대규모 투자 관리자에 의해 인수되고 일부는 사라질 것입니다. 가상 자문 회사의 잠재적 인 고객은 변화가 다가오고 있음을 인식하고 강력한 재무 지원, 업계 최고의 기술 및 고객 서비스 및 승자가 될 가능성이 높은 관리자를 선택해야합니다..

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