회사 채권이란?-유형, 요율 및 구매 방법

그러나 많은 투자자들은 보안과 ROI (투자 수익률) 또는 ROI 사이의 타협점을 제공하는 "낮은 중간 정도의 위험 투자 수단"으로 포트폴리오를 다양 화하는 것이 어려운 방법을 배웠습니다..

회사채는 소득을 추구하는 투자자들에게 예측 가능한이자 지불금과 관리 가능한 위험 수준을 제공 할 수 있습니다. 그러나 투자하기 전에 신중하게 고려해야 할 몇 가지 단점이 있습니다..

회사채의 기본

회사채는 회사가 발행 한 부채 차량입니다. 상장 회사와 개인 회사가 발행 할 수 있습니다. 다른 채무 증권과 마찬가지로 회사 창고는 새로운 창고 또는 제조 시설의 건설, 새로운 재산, 장비 또는 재고 구매와 같은 자본 프로젝트에 자금을 지원하기 위해 발행됩니다. 일반적으로 액면가로 알려진 액면가 $ 1,000의 단위로 발행됩니다..

액면가는 채권 발행인이 채권의 만기일에 보유자에게 지불해야하는 금액입니다. 그러나 일부 채권의 최소 구매 금액은 $ 5,000 또는 $ 10,000 일 수 있습니다.

구조

채권은 부채 수단이기 때문에 채권을 구입하는 투자자에게 정기적으로이자를 지급합니다. 국채와 마찬가지로 회사채는 특정 만기일이 있으며 회사는 채권자의 원금과 모든 미결제이자를 상환합니다..

회사채의 만기 조건은 1 년에서 30 년까지 다양합니다. 만기일이 1 년 미만인 채권은 기업 종이 또는 단기 금융으로 알려져 있으며, 개인 투자자보다는 은행, 뮤추얼 펀드 및 헤지 펀드를 포함한 대규모 금융 기관이 보유 할 가능성이 높습니다. 회사채는 고위험 투자를 상쇄하려는 금융 기관에서 일정 기간 동안이자 소득을 얻고 자하는 퇴직 투자자에 이르기까지 소득 추구 투자자에게 인기있는 수단입니다..

일반 대중에게 새로운 유대를 발행하기 전에, 개인 소유이든 증권 거래소에 상장되어 있든 회사는 돈의 의도 된 사용을 요약 한 안내서를 공개해야합니다. 투자 설명서는 채권의 최종 만기일과 통화 일을 포함하여 채권의 기간을 설명합니다. 또한 채권의 초기 이자율에 대해 간략하게 설명합니다. 이는 동일한 기간의 정부 채권에 대한 이율보다 높습니다. 그리고 투자 설명서는 채권의이자 지급 방식과시기를 설명합니다-발행자가 채권을 다시 매입 할 때 분기, 반년마다, 매년 또는 일시불로 지급되는지 여부.

마지막으로, 투자 설명서는 채무 불이행 또는 파산시 채권자의 상환 권리를 설명합니다. 부동산이나 장비와 같은 물리적 자산에 직접 연결된 담보 기업 채권 보유자는 파산 또는 채무 불이행으로 최초의 채권자 중 하나입니다. 채권자에 대한 투자 상환 약속에 의해서만 보장되는 무담보 채권 보유자는 모든 담보 채권자가 만족 된 후에 만 상환.

회사채의 종류

보통주와 달리 회사채는 기초 회사의 소유권을 부여하지 않습니다. 회사 채권을 구매하면 해당 채권을 발행 한 회사의 채권자가됩니다. 이러한 유대는 여러 가지 형태로 나타납니다.

고정 비율: 이 유형의 채권은 전체 수명 동안 고정 이율 (채권 발행일에 발행자의 신용 등급에 의해 결정됨)을가집니다. 고정 금리 채권은 일반적으로 반년마다이자를 지급합니다. 그들은 현재 가장 일반적인 유형의 회사 채권입니다.
변동율 : 이 상품의 금리는 장기 벤치 마크 금리 변동에 따라 변하며 대부분의 채권은 1 년에 한 번 변합니다. 그들의 수익률은 일반적으로 각이자 지급일에 회사의 신용 등급에 의해 결정됩니다.
유동 속도 : 유동 금리 채권의 이자율은 Libor 또는 Federal Reserve의 연방 기금 금리와 같은 시장 벤치 마크에 따라 변동되며 각 재조정 날짜에 회사의 신용 등급에 의해 결정됩니다. 변동 금리 채권의 연간 재조정과는 달리, 변동 금리 채권의 변동은 일반적으로 분기 별이자 지불 후 발생합니다.
제로 쿠폰 : 이 채권은 분기 별, 반기 별 또는 연간 간격으로이자를 누적하지만 만기일이나 통화 일까지 지불하지 않습니다. 그들의 요율은 발행일의 발행자의 신용 등급에 의해 결정됩니다.
호출 가능 : 채권 채권의 발행자는 일정 기간 동안 또는 사전 결정된 날짜 이후에 보유자로부터 다시 구매할 권리가 있습니다. 예를 들어, 최종 만기일이 2028 년 1 월 31 일이고 통화 날짜가 2020 년 1 월 31 일인 콜 러블 채권은 후일 이후에 다시 매입 할 수 있습니다. 채권이 호출되면, 발행인은 일반적으로 액면가 (단위당 $ 1,000)와 미지급, 미지급이자를 지불합니다.
넣을 수있는 : 정해진 날짜 이후, 풋 터블 채권의 보유자는 발행자에게 본인의 원금과 모든 누적이자를 상환하도록 요청할 권리가 있습니다. 채권 소유자가 사망 할 때 종종 발생합니다. 사망 한 채권 소유자의 상속인에게는 상속인 채권을 발행자에게 다시 판매 할 수있는“생존자 옵션”이있을 수 있습니다.
바꿀 수 있는: 전환 사채는 발행인의 보통주로 정해진 금액으로 전환 될 수 있습니다. 이를 통해 회사의 채권자는 실제 지분을 확보 할 수 있습니다. 호출 가능 및 풋 터블 연못과 마찬가지로, 전환 가능 채권에는 전환 발생 방법 및시기에 제한이 있습니다. 그들은 또한 다른 유형의 채권보다 발행자의 주가 변동에 더 취약합니다..

회사채의 신용 등급

회사채는 투자 등급과 비 투자 등급의 두 가지 범주로 분류됩니다 (후자는 "정크"상태라고합니다). 미국에서 가장 일반적으로 사용되는 측정치 인 On S & P의 규모는 BBB- 등급 이하의 모든 채권은 투기 또는 비 투자 등급으로 간주됩니다. 회사의 신용 등급은 채권 보유자 상환 능력의 변화에 따라 시간이 지남에 따라 변동될 수 있습니다.

채권의 수익률은 발행자의 신용 등급에 반비례합니다-등급이 높을수록 수익률이 낮으며 등급이 낮은 채권은 채무 불이행 위험이 높습니다. 그러나 회사 채권자는 주주보다 더 큰 보안을 누린다는 점에 유의해야합니다. 상장 회사는 언제든지 보통주 또는 우선주에 대한 배당을 중단 할 수 있지만, 회사채를 발행하는 회사는 정기적으로이자를 지급 할 법적 의무가 있습니다. 회사가이 책임을 회피하고 잠재적으로 채권자를 강하게 할 수있는 유일한 방법은 채권을 불이행하거나 파산을 선언하는 것입니다.

보안 대 보안되지 않은

회사 채권은 확보되거나 보호되지 않을 수 있습니다. 담보 채권은 재고, 부동산 또는 화폐 자산과 같은 일부 형태의 담보로 보장됩니다. 사채로도 알려진 무담보 채권은 회사의 상환 약속에 의해서만 보장됩니다. 전환 메모와 같은 일부 유형의 채권은 항상 안전하지 않습니다. 고정 금리 및 변동 금리 채권과 같은 다른 것도 있습니다. 채권의 상태는 안내서에 설명되어 있습니다.

회사채 발행자가 파산을 선언하면 담보권 보유자는 합의 된 담보를 압류 할 법적 권리가 있습니다. 무담보 채권자는 그러한 권리가 없습니다. 파산시 장래의이자 지불과 주요 지불금의 대부분을 몰수 당할 수 있습니다. 무담보 채권은 일반적으로 더 높은 금리를 제공함으로써 이러한 증가 된 위험을 보상합니다. 그러나 전환 사채는 자기 자본으로 전환 될 수 있기 때문에 이자율이 낮은 경향이있다.

회사 채권을 사고 파는 방법

회사채를 직접 구매하려면 중개 계좌 만 있으면됩니다. 중개 회사는 2 차 시장에서 이용할 수있는 공개적으로 이용 가능한 수십만 개의 회사 채권 데이터베이스를 보유하고 있습니다 (원본 발행 이후 사용 가능). 대부분의 중개 업체는 업계, 최소 구매 금액, 수익률, 발행자 등급 및 만기일별로 이러한 채권을 검색 할 수있는 정교한 검색 도구를 제공합니다. 중개업이 시장의 모든 회사 채권에 대한 액세스를 제공하지는 않지만 주요 중개사의 데이터베이스에서 선호에 맞는 채권을 찾을 수 있습니다..

많은 온라인 중개 업체의 도움말 섹션에서는 실제 구매 및 판매 프로세스에 대한 지침을 제공하지만 일반 주식을 구매하는 것보다 그리 어렵지 않습니다. 새로 발행 된 모든 회사채는 액면가 또는 액면가로 알려진 단위당 가치가 $ 1,000입니다. 새로 발행 된 채권은 발행인의 부채 제공을 용이하게하는 투자 은행 인 보험업자를 통해 구매할 수 있습니다. 한편, 중고 채권은 2 차 시장에서 구매할 수 있습니다. 2 차 시장에서는 대부분의 회사채가 OTC 주식과 유사한 방식으로 카운터에서 판매됩니다. 이자율에 따라 이차 시장에서 판매되는 채권은 단위당 $ 1,000 이상이 될 수 있습니다. 1 차 및 2 차 시장에서 채권은 최소 구매 금액이 $ 5,000-5 개 이상일 수 있습니다..

주식, 채권 및 / 또는 상품으로 구성된 시장 거래 자금 인 뮤추얼 펀드 및 ETF (거래 거래 펀드)를 통해 회사 채권을 구매할 수도 있습니다. 회사채에 중점을 두거나 최소한 자산 포트폴리오의 구성 요소로 포함하는 다양한 상호 거래 및 교환 거래 자금 중에서 선택할 수 있습니다. 투자하기 전에 각 펀드 안내서를 읽고 현재 펀드 안내서에 무엇이 있는지 그리고 향후에 추가 될 수 있는지 결정하십시오..

회사채와 우선주와의 차이점?

채권과 우선주 간에는 유사성이있어 잠재적 인 투자자에게 혼란을 줄 수 있습니다. 회사채는 발행자에 대한 지분을 제공하지 않는 채무 상품 인 반면, 우선주는 주식 매입 수단입니다. 않습니다 기본 회사에 소유권을 부여합니다. 보통주와 마찬가지로 우선주도 시세 기호로 표시되며 일반적으로 증권 거래소에서 거래됩니다. 따라서 일반적으로 회사채보다 유동적입니다.

회사채는이자를 지급하는 반면, 우선주는 추가 주식에 재투자 할 수있는 정기적 인 배당금을 지불합니다. 회사채에 대한 재투자 시설은 없습니다. 우선주는 발행 회사가 파산을 선언 한 경우 보통주보다 먼저 상환 할 권리가 있지만, 회사 채권자 후에는 상환 할 권리가있다. 특정 상황에서 전환 사채를 발행인의 보통주로 교환 할 수 있지만 우선주를 합의 된 비율로 보통주로 항상 교환 할 수 있습니다.

회사채의 장점

정부 부채보다 높은 수익률. 회사채는 Series I 저축 채권과 같은 인플레이션 방지 채권을 포함하여 정부 지원 채권보다 더 높은 수율을 가지고 있습니다. 예를 들어, 10 년 재무부 채권은 2.7 %, 시리즈 I 채권은 1.4 %입니다. 이에 비해 S & P의 최고 등급 인 AAA 회사채의 평균 수익률은 3.12 %입니다. BBB 채권은 등급이 낮지 만 여전히 투자 품질이지만 채권 수익률은 약간 더 높습니다. 이 예에서는 평균 3.72 % 일 수 있습니다..
상대적으로 예측 가능한 반품. 회사채는 일반적으로 낮은 변동성, 고수익 블루칩 및 유틸리티 주식과 같이 배당금을 지불하는 주식보다 변동성이 적고 예측 가능한 수익을 지불합니다. 회사는 언제든지 주주에게 배당금을 일시 중단 할 수있는 반면, 법적으로 채권자에게 정기적으로이자를 지급 할 의무가 있습니다..
구매 유연성. 회사 채권은 큰 덩어리로 구매할 필요가 없습니다. 많은 뮤추얼 펀드와 ETF는 이러한 상품으로 부분적으로 또는 전체적으로 구성되며 단일 채권의 $ 1,000 미만의 비용으로 이러한 펀드의 단위를 구매할 수 있습니다. 여러 채권 보유로 다각화하고 싶지만 한 번에 1,000 달러 씩 10 개의 회사 채권을 구매할 여유가없는 경우, 언제든지 10, 20, 30 또는 그 이상의 채권을 보유 할 수있는 채권 펀드에 투자하는 것이 좋습니다.
파산시 우선 순위 상환. 회사 채권이 담보로 확보되지 않더라도 발행자는 여전히 발행 한 우선주 또는 보통주에 대한 원금과이자의 상환 우선 순위를 정해야합니다. 회사의 보통주가 0으로 떨어지더라도 채권의 총 손실을 피할 수 있습니다.
다양한 수준의 위험 및 보상. S & P 및 Moody 's와 같은 신용 평가 기관은 채권에 대한 위험에 기초하여 모든 회사채에 대해 등급별 등급을 부여함으로써 채권의 위험 보상 균형을 판단 할 수있는 틀을 제공 할 수 있습니다. 그러나 등급이 완벽하지는 않으며 조심스럽게 사용해야합니다. 예를 들어, 정크 비정형 모기지 지원 유가 증권에 대한 지나치게 낙관적 인 등급은 2000 년대 후반의 장기 경기 침체에 직접적으로 기여했습니다. 그러나 C 등급 (S & P의 기본이 아닌 비평가 등급)의 채권에 투자하면 투자에서 두 자리 수의 수익을 누릴 수 있습니다. 그 대가로, 발행인이 채무 불이행 또는 파산하면 채권에 대해 지불 한 금액보다 적은 금액을 받게됩니다. AAA 등급의 채권에 투자하는 경우, 상환 가능성이 높은 대가로 상대적으로 낮은 수익을받습니다.

회사채의 단점

시장 가용성 부족. 모든 회사 채권을 중개를 통해 구매할 수있는 것은 아닙니다. 일부 채권은 채권 기금의 일부로 만 이용할 수 있으며, 다른 채권은 소액으로 발행되어 사실상 보조 시장이 없습니다. 이는 유동성을 줄이고 구매자의 입찰 가격과 판매자의 요구 가격 간의 불일치를 확대합니다. 또한 대부분의 채권, 특히 국제 회사가 발행 한 채권은 금융 거래소에 상장되지 않습니다. 대신에, 그들은 새로운 이슈로 또는 2 차 시장에서 처방전없이 구입할 수 있습니다. 모든 회사 채권에는 고유 한 CUSIP ID가 있으므로 기술적으로 특정 채권을 찾을 수 있습니다. 특정 만기일이있는 특정 회사에서 발행 한 부채를 소유하려는 경우에 유용합니다. 또한 동일한 발행자로부터 각각 다른 만기일과 수익률을 가진 여러 채권을 찾는 데 도움이 될 수 있습니다. 그러나 이것은 일반 투자자에게는 실용적이지 않습니다. 채권 기금에는 다양한 수익률과 만기가있는 수십 가지 채권이 포함되어 있으며 종종 개별 채권보다 유동성이 높기 때문에 일반 투자자가 채권 기금이나 ETF를 구매하는 것이 더 합리적 일 수 있습니다.
정규 투자자는 일차 시장에 일관되지 않은 접근. 보통 주식 IPO와 마찬가지로, 새로운 채권 문제는 기관 투자자, 중개인, 펀드 매니저 및 노련한 개인 투자자가 독점합니다. 순위 및 파일 투자자가 새로운 회사 채권을 구매할 수는 있지만 Fidelity와 같은 주요 중개인은 계좌 소유자가 새로운 문제를 구매할 수있는 프로그램을 제공합니다. 이는 발행자의 상대적으로 짧은 제안 기간으로 인해 빠른 조치가 필요할 수 있습니다. 또한 개인 중개 회사의 오퍼링은 투자자 (또는 중개 업체)가 통제 할 수없는 이유로 희미 할 수 있습니다. 예를 들어, Fidelity는 현재 8 개의 새로운 회사 채권 문제에 대한 액세스를 제공하며, 모든 제공 기간이 며칠 내에 만료됩니다. 채권 발행이 완료되면, 많은 채권은 증권사 및 펀드 매니저에 의해 재판매 가능하게되거나 개별 투자자가 활용할 수있는 채권 펀드에 통합됩니다. 그러나 공개 시장에서 채권의 가격이 변동하고, 1,000 달러의 액면가를 가진 채권의 시장 가격이 1 차 문제 후에 단위당 $ 1,050으로 급등하면 2 차 시장에서 구매하는 투자자는 $ 50 손실.
전화 위험. 전부는 아니지만 일부 회사채는 발행인이 호출 할 수 있습니다. 채권이 호출되면, 발행자는 즉시 채권자로부터 채권을 다시 구매합니다. 채권은 여러 가지 이유로 요구 될 수 있지만, 대부분은 이자율이 떨어지고 발행자의 신용으로 인해 새로운 부채 문제에 대해 낮은 이자율을 확보 할 수 있기 때문입니다. 채권은 일반적으로 저수익 채권으로 대체되고 채권은 이자율이 하락하는 기간에 호출되는 경향이 있기 때문에 채권을 소지 한 투자자는 비슷한 수준의 위험을 제공하는 향후 채권 구매에 대해 더 낮은 수익률을 정산해야 할 수도 있습니다. 또한, 공개 시장에서 자신의 채권을 구매 한 채권자는 단위당 $ 1,000 이상을 지불 할 수 있습니다. 그 후 곧 발행인이 채권을 신고하면 거래에서 손실을 입게됩니다. 초기 투자를 회수하기에 충분한이자를 얻을 수 있더라도, 보유 지분에 대한 전반적인 수익률은 호출 할 수없는 유사한 채권을 구입했을 때보 다 더 적을 것입니다.
금리 및 시장 가격 변경 위험. 만기 이자율이 하락하면 변동 이자율 변동 채권은 소액의이자를 지급받을 수 있습니다. 따라서 투자자들은 금리가 하락하는 환경에서 이러한 지분을 언로드하기가 어려울 수 있습니다. 이로 인해 채권 관련 자산을 보통주와 같은 수익성이 높은 투자에 재 할당하기가 더 어려워집니다. 이자율이 상승하면 고정 채권 보유자는 보유 자산을 언로드하기가 어려울 수 있습니다. 현실은 그들이 할인 된 가격으로 채권을 팔아야한다는 것입니다..
인플레이션 압력에 대한 감수성. T-bills를 포함한 다른 이자부 유가 증권과 마찬가지로 회사채는 인플레이션에 대한 보호 기능이 내장되어 있지 않습니다. 인플레이션이 강화 된 기간에 새로운 채권 발행에 대한 우세 금리는 상승하는 경향이 있지만, 이는 인플레이션이 길들일 때 구매 한 장기 고정 금리 채권 보유자에게는 좋지 않습니다. 높은 인플레이션이 모퉁이에 있다고 의심되면 변동 금리 회사채 또는 Series I 저축 채권과 같은 인플레이션으로 보호되는 증권에 투자하거나 일반 주식 및 부동산과 같이 인플레이션을이기는 경향이있는 증권으로 포트폴리오를 다양 화하십시오.
교장의 잠재적 손실. 모든 투자와 마찬가지로 회사채는 원금의 일부 또는 전부 손실의 위험이 있습니다. 회사 채권자가 완전히 소멸되는 경우는 드물지만 기업 파산이나 부도의 경우 투자자가 50 % 이상의 손실을 입을 수 있습니다. 작지만 투자 손실을 입을 위험이 없다면 정부 지원 채권을 더 확보하십시오.

최종 단어

회사채는 예측 가능한 수익, 관리 가능한 위험 및 평판 좋은 회사의 지원을 제공합니다. 또한, 회사채 시장의 가장 큰 단점 중 일부는, 예를 들어, 새로운 이슈에 대한 일관성없는 접근과 2 차 시장의 일부 채권에 대한 유동성 부족과 같은 최근 몇 년간 크게 줄어 들었습니다. 즉, 회사채는 위험에 대한 식욕이 매우 낮거나 매우 높은 투자자에게는 적합하지 않을 수 있으며, 채권 수익률의 유동성을 극대화하려는 사람들은 우선주가 더 잘 서비스를 제공 할 수 있습니다.

회사채를 가지고 있습니까? 그들의 예측 가능한 수익에 감사하거나 위험이 높고 보상이 높은 투자를 선호합니까??